VC在聊元宇宙
会是又一次短暂的风口泡沫吗？
最近发生了两件趣事。
第一个，一位投资人朋友这两天对投中网戏言，“元宇宙这个风口不追不行啊，因为它代表着未来”。
还有一件发生在一位创业人士最近的一条朋友圈：街边快餐店吃口盖浇饭，隔壁桌大谈元宇宙那哥们融资能力牛逼……和投资人见面，先聊一小时哲学。
元宇宙何义？本文不再赘述，大家可自行脑补《头号玩家》或者《西部世界》。
一个业内共识是，元宇宙这个概念最早出现在1992年，由科幻作家NealStephenson在其小说《雪崩》在中提出。
之后时隔24年，一波类似元宇宙概念的小风口开始被资本追捧。大家将那一年——2016年称为VR/AR元年。根据CVSource投中数据，当年中国相关项目的融资事件达120起，累计融资额近25亿元。可惜的是，第二年该行业即进入寒冬。
现在，2021年，元宇宙再次被一线VC基金、国内外互联网大厂频繁提及，Facebook甚至对媒体公开表示要在5年内从一家社交媒体公司转型成一家元宇宙公司。
元宇宙概念的兴起，是不是又一次短暂的风口泡沫还不能确定，但似乎这并未影响投资人们的热情。
又一场大洗牌即将开始
2020年11月30日，马化腾为腾讯年度特刊《三观》写了一篇前言，文内提到的一个名词，与当下正热的元宇宙，颇有异曲同工之处。
文中他表示，“移动互联网十年发展，即将迎来下一波升级，我们称之为全真互联网……虚拟世界和真实世界的大门已经打开……我相信又一场大洗牌即将开始。”
在马化腾发表这篇前言之前，腾讯已经开始有所动作。被称为“元宇宙第一股”的美股游戏上市公司Roblox在上市前的一轮融资里，就接受了腾讯的投资，这笔投资发生在2020年。
更重要的是，上市后从40亿美元估值到400亿美元，Roblox只用了一年时间，这无疑是对整个元宇宙领域的极大利好。
显然元宇宙已经是互联网大厂的“必争之地”。2021年4月，字节跳动也斥资近1亿元投资了被戏称为“中国版Roblox”的手机游戏研发商代码乾坤，后者旗下产品《重启世界》宣称使玩家能够创造属于自己的游戏世界。
一些游戏研发商同样在布局自己的元宇宙网络。比如米哈游就在2021年6月以近6亿元人民币投资了在招股书里自称“社交元宇宙”的社交平台soul。
有趣的是，米哈游发布的游戏《原神》也被媒体称与元宇宙紧紧挂钩，张一鸣是《原神》的玩家。
一个月27笔融资并购，一线VC已入局
元宇宙概念当前，向来与游戏保持距离的VC们也开始不遑多让。
据VRPinea数据统计，单6月VR/AR/AI领域就有27笔融资并购；2021年以来，包括经纬中国、真格基金、五源资本等在内的一线基金均已入局。
比如，2021年1月，游戏AI公司超参数科技完成3000万美元A+轮融资，由五源资本领投，高榕资本跟投。根据其官网介绍，该公司致力于构建高智能虚拟世界。
3月，游戏平台MetaApp获得由SIG海纳亚洲资本领投，创世伙伴CCV、云九资本跟投的1亿美金C轮融资，是目前国内元宇宙赛道融资额最高的一笔投资案例。
值得一提的是，MetaApp并非一开始就标榜元宇宙概念，公司曾经经历过两次转型，从2020年开始定位于沙盒移动平台开发商，致力于在移动端构建属于全年龄的虚拟世界。
不过MetaApp联合创始人周喆吾曾对媒体透露过，项目目前的核心用户都是重度游戏不想服务的人群，比如中年妇女群体。
2021年5月，基于AI的娱乐交互科技公司rct AI完成A2轮融资，由 GalaxyInteractive 领投。此外，火凤资本的陈悦天、星瀚资本、Y Combinator 等都是其投资人。
6月，AR创业公司宸境科技完成数千万美元天使轮融资，OPPO、斯道资本、广汽资本联合领投；上汽加州风投基金、越秀产业基金、复星锐正资本、欣旺达集团等跟投；火山石资本是其老股东。据了解，这次是该公司成立两年来第三次融资。
仅从以上几例投融资消息看，元宇宙项目还是以游戏为主，对VR/AR技术并不那么依赖，更像是通过游戏的好玩程度来吸引用户沉浸其中。粗浅来看，基于此的元宇宙并不牢固，一旦游戏失真或者并不那么吸引人，元宇宙的崩塌全在用户的一念之间。
如果按照Roblox对元宇宙的定义标准：身份、朋友圈、沉浸感、低延迟、多元化、随时随地、经济体系、文明；真正的元宇宙恐怕离地球还有相当距离。
另外还有一点非常值得探讨，元宇宙至关重要的“沉浸感”标签，与舆论对游戏大规模占据青少年时间的讨伐，形成了相悖。目前元宇宙概念项目更多以游戏的形式呈现，以Roblox为代表的沙盒游戏为例，平台64%的玩家是16岁以下的年轻人群，平均每名日活跃用户每天游玩2.6个小时。
下半年投资潮将爆发？
在提到元宇宙时，火山石资本创始合伙人章苏阳对投中网反应，“没有那么伟大”，他更愿意称元宇宙为多维世界。
作为明星项目宸境科技的投资方，章苏阳表示，投资宸境科技的主要原因并不是刻意去追捧元宇宙概念，而是在投资一个建立多维世界，或者说数字空间和现实空间结合所必需的底层技术。
这亦是多位投资人对投中网的类似反馈：在目前尚不明朗的局势下，投技术是一笔相对安全的风险投资。
在章苏阳看来，元宇宙的大火主要来源于3点。1）由于通讯的基础建设，如5G；2）各种各样的软硬件技术的发展；3）年轻一代的对多维世界追求的好奇心。
同时包括章苏阳在内，不止一位投资人提到，2021年会是投资元宇宙的最佳时期。而当谈到多维世界（元宇宙）的市场规模会有多大时，章认为成熟的元宇宙市场规模一定大于现在整个to C的市场规模。
章苏阳表示，在未来会出现一些人们能够沉浸其中的应用，甚至生活。它会把身份、社交关系、丛林法则，并在此基础上建立的一套经济系统整合起来，为大家创造新的生活方式；“我小时候看的科幻电影，绝大多数都已经实现。现在我们看的科幻电影，如《头号玩家》，在将来也一定会变成现实”。
当然，也有投资人不完全看好当下的元宇宙概念项目。
一位FA朋友在提及元宇宙话题时，不掩厌倦，“大多数是蹭概念，也是冷饭热炒，十年前的MMORPG ( Massive Multiplayer Online Role-Playing Game )，例如魔兽世界就能叫元宇宙”。
在他看来，这个概念还要得益于近期VR/AR行业进入了第二阶段增长，其次5G的成熟也在促进这个行业的发展。而目前主要有两个方面在被VC着重研究：硬件和内容。
“硬件门槛高，有能力做的就那几家，第一波投的差不多了；现在主要投的是内容，比如VRchat，应该是目前做的比较好的元宇宙游戏，既是游戏，又是社交平台”，上述FA表示，“现在可以说是内容投资的最佳时机。”
一位不愿具名的投资人亦认为，目前所称元宇宙的项目都不算是真正意义上的元宇宙。只有当未来VR/AR设备能如PC、手机一样普及的时候，就将是元宇宙社交平台或游戏替代现下传统社交平台（例如微信微博等）的时候。
而如果回到现实，还是有一些蛛丝马迹在显现。
比如，2020年11月获得腾讯投资的WaveVR在2021年1月宣布，将于3月永久关停旗下应用WaveVR，并专注于提供非VR业务。对此其CEO对媒体的解释为，“我们在两年前从虚拟现实转向游戏和流媒体，因为虚拟现实产业并没有像我们希望的那样实现快速发展。”
一位资深分析师用一句话形容了当前的赛道：不管是投资人还是从业者，在与Roblox类似的项目面前，都抛开了理智。
本文来自微信公众号“投中网”（ID:China-Venture），作者：喜乐，36氪经授权发布。
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