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36氪「创变者私董会」:上市潮持续涌现的2021

创变者私董会

即使IPO是企业发展的中点而非终点,但跨越这一里程碑的质量,至少在一段范围内影响了企业持续募资、品牌构建等方面的能力。而在2021年,关于上市的话题更显波折。企业该如何完成一个合格的IPO?或许在36氪第三期“创变者私董会”找到答案。

随着2015年双创之风长大的企业依然真实存在上市诉求,这使得美股和港股依旧火热。具体而言,根据Dealogic数据,今年上半年美国IPO募集总额达1710亿美元,已超过了2020年全年创纪录的1680亿美元。2021年上半年,港股市场共迎来45家新上市的企业,IPO融资规模逾270亿美元,仅次于纳斯达克464亿美元和纽交所283亿美元,排名全球第三。

另外还有SPAC,自2020年以来,这一上市模式在不少人意料之外的颇受欢迎。根据统计,SPAC上市于上半年再创记录,募集资金总额高达1132亿美元,远超2020年全年的833亿美元。

不过,需求仅代表了企业的主观能动性,影响企业做到一个合格IPO的外在因素依然非常多。一个例子是,近期有些行业头部企业赴境外上市后,市值却一路走低,这和交易地当时行情的走向息息相关。所以企业在准备IPO时需要思考的问题往往在更细节处,比如,在什么时间点申报,需要怎样的准备流程,中途可能会踩到哪些坑,都将影响IPO效果。

在这一前提之下,36氪日前于举办了第三期创变者私董会。本期私董会邀请到了来自纳斯达克中国区代表王丹薇、香港交易所环球上市服务部副总裁张晓夏、富途安逸合伙人孙月鹏、中金公司执行总经理李鑫、汇丰私人财富规划朱强,以及曾任饿了么CFO、优酷土豆CFO;曾任分众财务VP、阿里财务VP的徐舸,水滴公司(WDH)财务VP田田、CGL高级合伙人文楠楠、PAC创始合伙人廖明等嘉宾一起,和众多准IPO企业一起共话2021年的二级市场走向。

与会嘉宾认为,企业在准备美股、港股IPO时,需要考虑三个层面的因素,即市场大环境、行业情况,以及公司具体问题。展开来讲,企业需要了解资本市场的现状,考虑是否有大的窗口期;另外还要考虑地利,地缘优势或者是地缘冲突都有可能造成对中概股低估或者是虚高。最后企业要寻找适合自己的中介团队,服务团队,定位好自己的形象和故事,这也是保证公司在资本市场上有较好表现的要素。具体在"天时"方面,来自纳斯达克中国区代表王丹薇女士举例,今年5月的美股有一轮小型的回调,当时通货膨胀的压力较大,市场上一些钱会从高增长的股票撤出去,不过后续5月份的回调平稳渡过,现在整个美股也呈现上涨势头。香港交易所环球上市服务部副总裁张晓夏亦谈到,上市是一个全新的起点而并非终点,企业不能只关注首日表现或一时涨跌,需要从长期角度夯实自身基本面为基础。

当然,也有不少准上市企业会对比各个市场对相关行业的认可度。对此,来自纳斯达克和港交所的嘉宾认为,交易所本身不存在强烈的偏好,只要符合规定都可以申报上市,市场的选择才是最重要的因素。

在具体操作层面,富途安逸合伙人孙月鹏表示,企业在选择上市地时,要考虑多重因素,包括所选上市地流程时效、市场上投资人看重的数据指标,以及所在行业在市场上是否有对标企业等因素。另外,准备IPO是一个阶段性过程,具体选择什么时间点上市不仅要考虑企业自身情况,还要考虑机遇。一般状况下,企业倾向于自身业务成长为行业头部或者利润良好时上市,认为这会在市场上取得更好的表现,但市况不好的时候,即便是基本面很好的企业也难以抵御大势,所以顺势而为,有效择时,不失为一个好的选择。

在谈及对企业客户的多样化服务上,汇丰也做了一些简单介绍:汇丰主要有三条业务线,财富和个人银行,可以为高净值客户和个人用户提供服务;工商金融银行,主要为公司提供服务;以及环球银行及市场服务。这三条业务线彼此协作,满足用户在不同阶段的金融需求服务。另外很多新经济公司也会搭建VIE架构,汇丰也会提供一些相关服务和产品。

另外在活动现场,还有来自中金公司的负责人为企业梳理了适合境外上市的多种情况;来自水滴的相关负责人从自身经验出发,为与会公司提出了中肯建议;CGL的嘉宾从CFO能力建设的角度出发,帮助企业进行了相关分析。

整体而言,时至2021下半年,我们仍然看到在美股、港股及A股市场上一直传出源源不断的IPO消息。在更水下的一级市场,多家企业也已在长期筹谋上市。不论是过去还是未来,相信IPO仍将是资本市场上最值得关注的火热话题。而帮助企业完成一个合格的IPO,无疑也需要企业、投资人、投行、交易所等多种角色携手共建。

本期嘉宾金句集锦,邀君共赏。创变者私董会期待与您共创美好未来。 

金句集锦

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