沃尔玛：疫情后迎来股价的春天
本文发布于老虎证券社区，36氪经授权发布。
全球零售巨头沃尔玛2021年开局不顺，股价至今累跌3.65%，大幅跑输标普500指数的10.84%。
回看过往四个季度的财报，沃尔玛虽然受益疫情，各项数据也颇为亮眼，但每次财报发布之后，沃尔玛股价无一例外都是下跌收场。
这样的噩梦持续到今天，直至2022财年一季度财报发布之前，华尔街对沃尔玛普遍看衰，甚至有分析师调低目标价。
浓烈看跌的氛围叠加超预期的财报，强烈的预期差让沃尔玛在财报发布之后，股价瞬间飙升，盘前走势由跌转涨，截止发稿，一度涨超4%！
（图源老虎证券）
美国本土业务扬眉吐气，电商发展前景未卜
在上个季度，公司给出了较为悲观的全年预期，认为整个财年的收益或略有下降。
受此指引，华尔街分析师普遍对一季报较为悲观，彭博上的分析师一致预期Q1营收1319.6亿美元，而实际的成绩为1383亿美元，妥妥地超出市场预期。
大超预期的主要功臣在于美国沃尔玛表现惊艳。
在沃尔玛的营收结构中，沃尔玛美国的营收占比达到67%，本土业务成功与否决定了沃尔玛能否扬眉吐气。
一季度，沃尔玛美国营收931.7亿美元，同比增长5%，高于整体营收同比2.7%的增速。同店销售额实现同比6%的增长，超出分析师预测的1.6%。
沃尔玛国际业务营收273亿美元，同比下降8.3%。下降的主要原因在于去年沃尔玛剥离了英国和阿根廷的业务，造成42亿美元的不利影响。
山姆会员店一季度营收166.9亿美元，同比增长10.1%，增速创近期新高。
电商业务方面，沃尔玛始终没有公布具体金额，在沃尔玛美国方面，电商业务一季度同比增长37%，增速创疫情以来新低。
电商业务增速降低受到疫情缓解影响，在疫苗普及之下，消费者更乐意外出购物，正如沃尔玛总裁兼首席执行官Doug McMillon所说：“现在，我们乐观的情绪高于年初，在美国，消费者更想外出购物，我们预计，整个2021年，被压抑许久的需求将迎来爆发。”
所以，疫情肆虐，沃尔玛受益；疫情消退，沃尔玛同样受益，零售巨头的稳定性让人震惊！
疫苗接种释放消费者购物欲，2021年预期转跌为涨
在去年四季报时，公司对2021年的展望不太乐观，认为整个2022财年，美国同店销售额将出现低个位数增长，每股收益和净销售额将下滑。
这份财报公布之后，沃尔玛股价大跌6.48%，自此一蹶不振。
此次财报，除了一季度业绩超预期，管理层对2022财年的整体预期也发生反转，调高了全年收益预测，认为将出现高个位数增长，并预计2022财年美国国内同店销售额将有6%-9%的增长。
2021年的沃尔玛仍将顺风而上。
从线下消费的角度看，随着疫苗接种率的提升，美国新增病例数逐渐下降，压抑了一年之久的线下消费狂欢有望被释放。
从线上消费角度看，沃尔玛凭借数千家门店的布局，将门店化身仓储、售后服务场所，占据竞争优势，仍被投资者看好。
无论疫情持续与否，沃尔玛仍是受益股。
总结：
一季度沃尔玛营收超市场预期，但净利润方面，受其他业务损失影响，净利润为28.11亿美元，同比下降31%，由于其他业务损益多为一次性事件，因此净利润下滑不足为虑。
这次财报，扭转了市场悲观预期，对沃尔玛低迷的股价稍有提振。
但长远来看，受制于规模庞大，沃尔玛的业绩增速多在个位数区间，如果不是估值提升，股价走势将趋同于业绩走势。
本文发布于老虎证券社区，老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块，致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”，有温度的股票交流社区。
本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见，也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述，或其他任何针对您个人的推荐。
相关推荐
沃尔玛：疫情后迎来股价的春天
曾让投资者望而却步的沙特，已迎来投资的春天？
疫情下的硅谷：沃尔玛“打击”亚马逊，苹果闷声发财
疫情造就的假象：在线教育“春天将至”
疫情拐点将至，中小企业的春天还会远吗？
无线充电功能迎来春天，但后续技术还未成型
声网发行首日收涨152.5%，“卖水者”们迎来春天？
电商亮眼难缓解营收同比下滑，“高龄”的沃尔玛干得过亚马逊吗？
保险科技的春天正在来临
一个季度亏损近21亿美元，全球零售巨头沃尔玛何时“回春”？
网址: 沃尔玛：疫情后迎来股价的春天 http://m.xishuta.com/zhidaoview19830.html
