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造车新势力三强2020年财报出炉，谁是最会赚钱的那个？

晰数塔互联网快讯
2021-03-10 18:48

截至2021年3月8日晚间，同在美国上市的国内三大造车新势力头部企业蔚来汽车、小鹏汽车以及理想汽车的2020年财报已经全部出炉。从已公布的财报数据来看，蔚来、小鹏汽车以及理想汽车在2020财年取得的成绩均好于2019财年，三家公司在营收、毛利率方面均有不同程度的增长，而亏损也都开始收窄。

销量PK：谁卖车最多?

在谈财务状况之前，我们先来看看蔚来、小鹏汽车以及理想汽车在2020年第四季度（Q4）和全年的新车交付情况。从公布的数据来看，蔚来汽车是上述三家车企中卖车最多的企业。

数据显示，2020年Q4，蔚来汽车的销量为17353辆，同比增长111.00%。其中，包括4873辆蔚来ES8，7574辆蔚来ES6和4906辆蔚来EC6。2020年去年，蔚来汽车累计销量达到43728辆，较2019年同期(20565辆)增长112.63%。

小鹏汽车方面，2020年Q4销量为12964辆，较2019年同期(3218辆)增长302.9%，超出小鹏汽车此前的预期。其中，小鹏P7的新车交付量为8527辆，环比2020年第三季度(6210辆)增长37.3%。2020年1-12月，小鹏汽车累计交付新车27041辆，较2019年同期(12728辆)增长112.5%。其中，2020财年，小鹏P7累计交付量为15062辆，占小鹏汽车55.7%。

理想汽车方面，数据显示，2020年Q4，理想汽车新车交付量为14464辆，环比增长67.0%。2020年全年，理想汽车的累计交付量为32624辆。

从上述三家车企公布的2020年全年交付新车总量来看，三家车企在2020年全年的销量成绩均好于2019年，年销量处在快速增长阶段，增速均超过110%。

另一组公开数据显示，截至2021年2月底，蔚来汽车累计销量为约8.84万辆，理想汽车累计交付约为4.13万辆，小鹏累计交付量约为4.85万辆。

从目前的产品布局来看，蔚来汽车旗下共有包括蔚来ES8、蔚来ES6以及蔚来EC6在内的3款在售车型，小鹏汽车旗下则有小鹏P7和小鹏G3两款在售车型，理想汽车目前只有理想ONE一款在售车型。

在新产品布局方面，2021年，蔚来和理想汽车暂时没有新车上市，据悉蔚来eT 7交付时间要等到2022年。小鹏汽车则在近期推出了磷酸铁锂版本的小鹏P7和小鹏G3，其全新车型交付也要等到2022年。

盈利PK：谁最会赚钱?

谈完销量之后，我们再来看看蔚来、小鹏汽车以及理想汽车在2020年的财务表现。蔚来发布的财报显示，2020年Q4，蔚来的总营收为66.4亿元(单位：人民币，下同)，同比增长133.2%，环比增长46.7%。其中，汽车销售额为61.740亿元，同比增长130.0%，环比增长44.7%。毛利方面，蔚来2020年Q4毛利为11.419亿元，比2019年Q4的-2.538亿元增长了13.957亿元;环比2020年Q3增长了5.561亿元。净利润方面，蔚来Q4亏损达13.9亿元。

2020年全年，蔚来汽车的总营收为162.579亿元，同比增加107.8%。2020年毛利为18.734亿元，较2019年的-11.988亿元增长了30.722亿元，增幅为256.34%。毛利率方面，蔚来2020年毛利率为11.5%，2019年为-15.3%，实现全年毛利率转正。2020年1-12月，蔚来净亏损为53.04亿元(2019年同期亏损112.95亿元)。

小鹏汽车方面，2020年Q4总营收为28.51亿元，较去年同期(6.40亿元)增长345.5%。2020年第四季度毛利率为7.4%，2019年同期及2020年第三季度分别为-6.6%和4.6%。其中，汽车销售额为27.35亿元，较2019年同期(5.75亿元)增长375.7%，环比2020年Q3(18.98亿元)增长44.1%。2020年第四季度汽车销售毛利率为6.8%，2019年同期及2020年Q3分别为-8.5%和3.2%。

此外，2020年Q4，小鹏汽车净亏损为7.87亿元，不包括股权激励费用和优先股回购权相关的衍生负债公允价值变动，2020年第四季度调整后净亏损为7.13亿元，2019年同期及2020年第三季度调整后净亏损分别为人民币10.97亿元和8.65亿元。

全年财务方面，2020年1-12月，小鹏汽车总营收为58.44亿元，较2019年同期(23.21亿元)增长151.8%。2020年财年，毛利率为4.6%，上一财年则为-24.0%，这也是小鹏汽车首个实现毛利率转正的财年。其中，去年汽车销售额为55.47亿元，相比2019年同期(21.71亿元)增长155.5%。2020财年汽车销售毛利率为3.5%，2019财年则为-25.9%。

不过，2020年全年，小鹏汽车依然处在亏损状态，2020年全年净亏损为27.32亿元，上一财年为36.92亿元;不包括股权激励费用和优先股回购权相关的衍生负债公允价值变动，2020财年调整后净亏损(非美国通用会计准则下)为29.92亿元，上一财年为人民币37.19亿元。毛利润方面，2020年全年，小鹏汽车毛利润为2.69亿元，较2019年同期(-5.57亿元)增长148.29%。

相比蔚来、小鹏汽车在2020年Q4处于亏损状态，理想汽车则在Q4实现了盈利。数据显示，2020年Q4，理想汽车总营收为41.5亿元，较2019年同期(25.1亿元)增长了65.2%；净利润为1.075亿元，比2020年Q3(净亏损1.069亿元)增长了2.144亿元，这也是在美国上市的中国造车新势力中首个在Q4实现盈利的车企。毛利率方面，理想汽车在Q4的毛利率为17.5%，环比Q3(19.8%)略有下调。理想汽车称，2020年Q4毛利率下降主要受到汽车毛利率下降的影响。

2020年全年，理想汽车总营收为94.6亿元，比2019年同期(2.84亿元)增长323.09%。其中，汽车销售收入为92.8亿元，占总营收98.1%。和蔚来、小鹏汽车一样，理想汽车在2020年依然处于亏损状态，全年净亏损为1.52亿元，比2019年同期(净亏损24.4亿元)下降93.8%。毛利率方面，理想汽车毛利率由2019年的0.0%提升至16.4% ;2020年理想汽车的汽车业务销售毛利率为16.4%，2019年则为0.5%。可以看到，理想汽车的毛利率正在向利好方向发展，这反映出公司产品的竞争力和整体成本控制能力都比较强。毛利润方面，2020年1-12月，理想汽车毛利润为15.49亿元，2019年同期则为亏损0.001亿元。

在资金储备方面，蔚来、小鹏和理想均超过200亿元，分别为424.5亿元、353.42亿元以及298.7亿元。充足的后备资金，将为上述三家车企在今后的发展打下坚实的基础和经济支持。值得一提的是，近期有媒体援引消息人士称，小鹏、蔚来以及理想正在与多家银行商讨在香港发行股份，募集资金总额约为50亿美元。目前，蔚来、小鹏和理想均对此消息拒绝置评。

写在最后

从2020年净亏损情况来看，理想汽车是亏损最少的一家车企，只亏损1.52亿元;蔚来则亏损53.04亿元，小鹏汽车亏损27.32亿元。不过，可以明确的是，蔚来、小鹏汽车以及理想汽车的亏损都在不同程度收窄。

与此同时，蔚来、小鹏汽车和理想汽车都在2020年实现了毛利润转正，这意味着上述三家车企不再处于亏本卖车的状态，可以通过卖车赚钱。同时这也表明，蔚来、小鹏汽车和理想汽车旗下在售的产品逐步得到市场和消费者的认可，且三家车企正在逐步向好的方向发展。不过，相比特斯拉，无论是在新车交付规模，还是在营收规模等方面，这三家公司仍有差距。

数据显示，2020年全年，特斯拉在全球汽车市场交付新车为499500辆，特斯拉2020年全年营收为315.36亿美元，较2019年同期增长29%;毛利润为66.3亿美元，同比增长为63%;调整后息税前利润为58.17亿美元，同比涨幅为95%;归属于普通股股东的净利润为7.21亿美元。需要指出的是，特斯拉2019年归属于普通股股东的净利润是-8.62亿美元;归属于普通股东的每股收益为0.64美元，前一年为亏损0.98美元;自由现金流为27.86亿美元，同比上涨158%。

资本邦认为，随着蔚来、小鹏汽车、理想汽车等造车新势力不断发展，尤其是在自动驾驶、电动化以及智能化方面的布局，在不久的将来，国内造车新势力或将成为智能电动汽车市场与科技造车企业、传统车企竞争中的不可忽视的重要力量。