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张磊与方风雷，两代“造雨人”的交接

晰数塔互联网快讯
2020-12-29 15:36

编者按：本文来自微信公众号“商业人物”（ID:biz-leaders），作者：彭梁洁，36氪经授权发布。

壹

今年，张磊出版《价值》一书，高瓴风头无两。在冠以张磊的各种称谓中，“造雨人”是最值得玩味的一个。

“造雨人”是西方舶来词，指可以在业内呼风唤雨的人，一句中国流行语可以解释：没有条件创造条件也要上。

在张磊之前，另一位有“造雨人”之称的是方风雷。财经媒体人叶檀称他为“中国当代胡雪岩”——因其“交游之广阔，涉足政商两界之深，对金融资源调动能量之大”，《亚洲金融》将他评为影响中国金融市场的10人之一。

IDG资本熊晓鸽总结方氏风格：方风雷要不就不做，一做就做大货。

方风雷是湖南人，生于1952年，军人世家，中山大学毕业后被分配到外经贸部工作。1995年，他参与筹建了中金公司，这是国内第一家中外合资的投资银行，股东为建行和摩根士丹利。方风雷成为“第一代本土投资银行家”，是中国移动、中石油、中石化等大型国企海外上市并购项目的操盘手。

“做大货”是贯穿方风雷投资生涯的关键词，此风授自其伯乐。方风雷撰文的《中国移动上市那些事儿》提到过：

方风雷外表粗犷，看起来就像“某人的司机”，一开始根本不入国际银行家们的法眼。《华尔街日报》驻中国记者麦健陆在《十亿消费者》一书中写：

“用不了多久他们就会明白，他是精通中国商业作风的大师……方风雷和潜在客户坐在一起，吞云吐雾一直到很晚。方风雷知道怎么样才能让客户袒露心声，告诉他什么是他们担心的，什么是他们喜欢的。客户认同方风雷，信任方风雷。”

1997年，中国移动在香港和纽约上市，融资42.2亿美元。“整个沟通过程可以写一本书，但是方风雷在5个月时间里沟通好了一切。” 成立仅两年的中金作为联席全球协调人、联席主经办人，这是方风雷和中金打下的第一场胜仗。[1]大型国企赴港上市的序幕也由此拉开。

《中国移动上市那些事儿》里还提到一个细节：

香港几大家族踊跃认购，悉数成为基石投资者。没想到不久赶上亚洲金融风暴，出资人们忧心忡忡。中金请来时任信息产业部长吴基传，在深圳五洲宾馆与基石投资者们会面，以稳固军心。李嘉诚虽然没有出席，但会前让次子李泽楷捎来一句话，“谁退股，我全包下”。

几年后，方风雷与李氏父子的故事迎来续集。2000年，方风雷跳槽至中国银行旗下投行中银国际，经典一役就是帮助李泽楷的电讯盈科收购香港电讯。收购资金并非来自李嘉诚，以中资为主的香港中银等30家银行慷慨解囊，放款1千亿，李泽楷才得以从外资手中抢下被赋予了国家战略意义的香港电讯。

显然，这不只是一个“投桃报李”的故事。

高盛是中国移动上市的联合承销方，对方风雷作为撮合者的能力印象深刻。2003年由高盛钦点，方风雷参与创办了高盛在海外的第一家合资公司，高盛高华，任董事长。联想也是中方投资人之一。

2007年，方风雷“下海”，成立了自己的私募基金厚朴投资，首期募资25亿美元创下当时纪录，由高盛和淡马锡出资。这位“造雨人”虽然转换了身份，拿了国外的钱做起自己的生意，但过去的游戏玩法没变，“做大货”的风格没变，立场也始终站定——“不投与中国无关的项目”。

贰

论方风雷“交游之广阔”，看看他华丽的朋友圈就知道了。

河南是方风雷的福地，他不仅在这里遇到那位伯乐，还结交了一位挚友。方风雷在外经贸部工作时，一次赴河南调研期间认识了胡葆森，那时的胡葆森还叫滑建明，是河南外贸系的一个干部。两人一见如故。方风雷后来被调到河南，与胡葆森共事多年。

1992年胡葆森下海，创立建业地产。2008年建业上市前，胡葆森在战略投资者的选择上犹豫不决，方风雷向他引荐了新加坡嘉德置地。双方在北京见面，“结果40分钟就谈成了”。

2014年胡葆森牵头成立河南籍企业家组织“嵩山会”，不久后又发起成立嵩山资本，请来方风雷出任荣誉董事长，河南驻马店人张磊也是荣誉理事之一。嵩山资本总部位于北京金融街，与厚朴同一座办公楼的英蓝国际金融中心。改革开放40周年，胡葆森发文感谢时代，两次提到了方风雷的名字。

王石也出现在嵩山会的荣誉理事名单上。不难发现，王石和方风雷近几年交集明显变多：

2016年，万科布局养老地产，由厚朴养老咨询为其投标深圳福利中心PPP项目提供服务。

2017年，方风雷又帮王石圆梦物流地产。厚朴牵头，以790亿人民币完成了对新加坡上市公司普洛斯的私有化收购，这是亚洲最大的物流地产公司。出资方也是老熟人：厚朴占股21.3%，万科21.4%、高瓴21.2%、普洛斯21.2%、中银集团15%。

2019年，方风雷又为万科和海航牵线搭桥。有两条新闻可以连起来看：2018年，海航集团与厚朴投资在海口签署战略合作框架协议，陈峰亲自出席；2019年，厚朴与万科成立150亿并购基金，万科作为LP掏了绝大部分钱，吃下海航剥离的部分资产。

简单来说就是，海航要找买家，委托中间人方风雷攒局，万科很有兴趣，三方一拍即合。

方风雷与海南这片热土牵绊很深，因此赢得陈峰的信任。90年代初，方风雷曾南下“闯海”，后来运作中海油上市时又与时任董事长卫留成结识，卫留成后来升任海南省委书记，2004年方风雷二度入琼，受命解决海南证券公司危机。

这样的大单，国内没几个人做得。归根到底，还是圈子的力量——交情和生意融为一体，值得信任是最大的美德。方风雷像一个机动救援队队长，查漏补缺，整合资源，带队各处奔走，从2009年厚朴开张后的“三大战役”开始，越来越驾轻就熟：

1月，以6.5亿美元接手苏格兰皇家银行配售的中行H股；5月，组团拿下美国银行出售的135亿股建行H股，成为建行第六大股东；7月，三聚氰胺事件后蒙牛面临“外资狙击”危机，牛根生高呼“保卫民族品牌”，方风雷联手中粮购入蒙牛20％股份，成为第一大股东，防止控股权旁落。

国芯崛起的时代新主题，方风雷自然不会缺席。2018年Arm中国（安谋中国）落户深圳，背后也有厚朴的身影。Arm中国投资方为母公司Arm集团和厚安创新基金。其强大的LP天团了解一下：

厚安基金成立几个月后，孙正义现身深圳，推进Arm中国落地。两次发布会方风雷都有出席。2018年Arm中国成立，厚朴基金还当选为中方投资人代表，进入董事会。

身为“造雨人”，方风雷异常低调，厚朴资本不设官网，他接受媒体专访寥寥无几。与方风雷交情最深的媒体人是胡舒立，两人是旧相识，仅相差一岁，以不同身份见证和参与了中国经济改革。

方风雷主理中金前期，胡舒立还在《中国工商时报》任首席记者，访遍财经大佬，1998年胡舒立入主《财经》，方风雷一直为《财经》供专栏。2009年胡另起炉灶办《财新》，拿的就是厚朴的钱，方风雷的专栏也转移阵地。一篇报道里提到，胡舒立曾将一位同事带到方风雷面前说，这是我的接班人，还希望你多支持。[2]

2018年，二人一起玩票投资了一把影视业。财新传媒和厚朴投资联合出品的影视剧《赤龙》发布会上，胡舒立和方风雷同时现身，为《赤龙》原著作者、胡舒立的先生苗棣站台。

叁

2019年，新老两代“造雨人”在格力项目上相遇。

去年，珠海国资委宣布出让格力电器15%的股份，作价400亿，高瓴和厚朴成为最后的竞争者。国企混改概念、传统吃重行业，看起来厚朴志在必得，结局却出人意料：方风雷出局，董明珠与张磊牵手成功。这是高瓴鲜有涉足的领域。

就在两年前，二人还手拉手，在普洛斯项目上精诚合作。给人的感觉就是，old money带着new money飞了一回，new money羽翼渐丰，可以自己飞了。

厚朴与高瓴有一些相似之处。

高瓴成功的秘诀是什么？张磊给出的答案是：重仓中国。

方风雷的答案同样如此。厚朴投资方向均与中国概念相关，一是直接投资中国企业，二是协助中国企业海外投资，三是协助海外企业投资中国。

厚朴和高瓴也都曾被拿来与KKR比较。KKR是国际老牌私募基金，1998年以250亿美元夺得RJR纳贝斯克公司控股权，被《华尔街日报》记者写成畅销书《门口的野蛮人》。从此这个词成为不怀好意收购者的代称。

方风雷一直玩得很大，张磊则是越玩越大。这几年，“做大货”的厚朴顺带投资了一些科技公司：2014年小米E轮、2016年蔚来D轮，2018年商汤科技C+轮，但科技公司只是甜点，宏大的经济改革题材才是厚朴的主食。高瓴以2500万美元起家，从二级市场出发，却渐渐尝到“撮合”交易的甜头：撮合腾讯投资京东，推动滴滴和快的合并，整合宠物产业，重组百丽，直到格力一役，野心勃勃。

但显然，进入中国仅15年的张磊没有方风雷的底气。

当年面对质疑，方风雷对《南方人物周刊》自信回应：“我是顶着做，出身红，政治上能担待，肩膀担得起，否则一会儿爱国一会儿卖国的，换个人神经受不了。”他是屈指可数的，拿到那张隐形牌照的顶级掮客。

掌管着“亚洲规模最大私募基金”，张磊必须反复申明立场，解除外界戒心。他为今年的互联网贡献了流行语：长期主义。这是正确的废话，但必须说——这是张磊的保证书：高瓴不赚快钱，不搞投机，绝不做门口的野蛮人，“让中国企业家站在C位”。