产业互联网的金融机会
编者按：本文来自微信公众号“源码资本”（ID：sourcecodecapital），作者创造持久真实价值，36氪经授权发布。
码脑（Code Brain）是源码资本体系化、产品化投后服务体系中的重要环节之一，是源码资本全力服务码会创业者认知升级的一款投后服务明星产品。每一个阶段，我们都会深刻体悟与持续探索创业者的需求，随时迭代码脑，让不同阶段的创业者获得持续的营养输入，实现投后服务“帮得上”的重要目标，为创业者创造独特价值。
第13期「码脑」活动合影
产业发展升级让产业互联网迎来了发展的“黄金时代”，与此同时，经济增长放缓以及新冠疫情等事件也让行业企业备感压力。如何发挥“互联网+”优势，通过金融赋能来解决行业发展问题、推动传统金融与产业互联网的深度融合，是行业各相关方都在探索和努力的方向。
源码资本投后服务团队邀请行业协会、产业互联网、金融机构等行业相关企业的有关负责人，围绕产业互联网的金融机会进行了深入探讨。我们将其中的主要观点进行了摘录和整理，希望对大家有所启发。（内容按主题和发言先后整理，排名不分先后）
产业互联网的发展带来了金融赋能和创新的机会
王星石 源码资本 董事总经理
B2B平台已经在各个产业链条里面展现了巨大的作用，随着平台交易额的不断上涨，其对物流赋能和信息化提升的作用慢慢凸显。随着产业链上下游的延伸、现金流的增长，B2B平台在科技赋能、运营能力和库存周转率等方面的优势让金融创新的机会随之而来。像阿里巴巴、京东这样的交易平台的发展，都带动了平台金融服务的发展，而金融服务的发展又进一步推动了平台交易，我相信在产业互联网领域也会出现这样的创新。
此外，IoT等技术数据的应用，使得产业互联网中的租赁企业对下游的风控能力不断提升，也打开了产业互联网优势同金融创新结合的新窗口。
目前突破百亿级交易规模的产业互联网依然保持较高的增速，未来还有很大的增量空间，产业互联网和金融的创新结合同样会带来非常多的投资机会。
严强 磁金融 创始人&CEO
我做B2B产业金融服务很多年了，过去都是大型B2B平台自己搞（金融服务），但是经过这些年的发展和市场反馈之后，产业界也慢慢明白了这块还是需要交给金融端来做，我觉得现在时机来了，虽然这块业务比较非标、也相对复杂，但小微企业比较分散，风险也相对分散，所以我呼吁资金端尽快加入到行业里来。
管正刚 百信银行 战略总监
2017年“B2B+区块链”的题材被热炒，一些机构在产业连基础的数据都没有就冲进去，给了金融业一个教训，就是不具备基础的线上化数据是没有办法谈金融的，所以我认为产业互联网金融是有极强的顺序，产业先自己起来、互联网化、线上化，然后金融才能起来，我认为从今年开始，第二代B2B的春天应该是来了。
产业互联网及产业链上下游金融需求的典型案例
林榕桢 锐锢商城 联合创始人
锐锢是一个比较典型的B2B公司，上游工厂有投资和经营贷款的融资需求，融资需求相对集中、金额较大，能够提供的信息资料相对全面。下游客户比较分散、数量众多风险也相对分散，需要灵活快捷的金融服务。
黎超 易久批 金融事业部副总经理
易久批以酒水市场作为切入口，把握住了移动互联网进入酒水流通领域的窗口期，建立起覆盖区域最广、配送效率最高、服务体验最佳的快消品供应链仓配网络。目前在金融领域主要为快消品行业经销商提供适应于行业特性的融资服务，希望能够有优质的资金方的介入，一起对快消品经销商提供低成本的金融支持，从而降低经销商的融资成本；也希望上游资金方能够加快线上化，尽量摆脱线下面签，简化相关手续。
张彦 开思 供应链金融副总裁
开思是一家汽车零配件交易平台公司，开思的产业链条中下游的车辆维修厂需要一个涵盖免息期、信用额度和账单分期的融资产品，而上游供应商需要一个处理账期、加快流转的金融服务产品，所以整体来说我们是上下游两端都有需求。同时，开思掌握的上下游的交易数据、现金流以及下游维修厂的设备、人员等基本经营数据也可以提供作为风控的数据来源。
陈钟浩 百布 合伙人
百布是一家纺织的产业互联网平台，产业上下游多为中小微企业，且相对分散，融资渠道少、融资困难，现在百布通过IoT等物联网技术对工厂数字化改造和提升对产业链的资产处置能力，将订单、生产运营信息化、数字化、在线化。从而有效与金融机构形成动态监管对接，希望能与各金融机构配合促进纺织产业的升级发展。
产业互联网和金融的融合发展既需要产业的开放和规范 也需要金融的创新和变革
吴健 源码资本 合伙人
现在很多企业都在建立数据中台、推进数据治理，相关的数据录入和学习成本很大，可以通过人工智能来帮助完成信息的录入整理检索、辅助运营以及决策管理；长期来看，这类的人工智能辅助系统，可以将专家从琐碎事务中解放出来，同步完成数据和知识的积淀，而提供这类服务的企业也会在提升对数据加工能力的同时获取商业价值。
舒广 云南信托 总裁
判断小微企业还款意愿和还款能力是一个世界性难题，包括信托在内的传统银行金融机构都无法判断垂直产业链数据里面隐含的企业还款能力。通过数据化的方式解决还款能力判断的问题，才能让金融机构和投资者以可行的方式（ABS或者贷款）参与到产业互联网金融里来。
严强 磁金融 创始人&CEO
客观上B2B平台存在对于融资的快速、便捷等需求，但基于监管的要求，目前没有资方愿意配合去这样做，金融机构对业务的把控是基于信用主体和终端客户的确认上。所以，即便产业链上的小微客户需求散、金额小，但是如果平台作为担保方，银行就会将风险认定全部归平台，这样平台一方面会自己承压、另一方面银行也不一定会认可。同时，对于30万以上贷款需求的小微客户，目前金融机构还是很难做到全线上操作。
彭彬 杭州银行 科技支行行长
产业互联网是我们五大方向之一，目前是以投贷联动逻辑做产业互联网。对于A、B轮阶段，很多项目服务得很早，但企业长大后的服务模式，目前还在探索。目前B2B平台提供的信息流以及对于交易的把控程度，并不能解决银行的信贷风险把控问题，不少产业链上的融资需求方也无法达到银行中心客户的要求标准。如何将信息与银行结算做好对接，通过将真实的交易结算和现金流在银行体系内半封闭运转，形成帐户体系支撑来满足银行的风险管控要求，将是产业互联网金融的融合点。
同时，银行目前客观上也存在因利润情况尚好导致动力不足以及内部利益切割等客观问题，更是需要有关主体寻求内、外部的结合突破。
管正刚 百信银行 战略总监
利用外部数据风控去检测企业经营情况的效果不太理想，我们目前会把产业互联网企业的风控策略做下沉，也借用一部分核心管理层的个人数据叠加企业数据来做判断，这种风控模型的效果明显比纯企业数据的模型好。同时也要重视行业专家的作用，提升对于垂直产业的理解。
未来，在每一个垂类的B2B产业里面都会出来两到三家龙头的产业互联网平台，产业的标准制逐渐完善起来，产业互联网金融在这个时候进入会相对容易一些。
林榕桢 锐锢商城 联合创始人
进入产业互联网的下半场后，头部的产业互联网平台企业基本都建立了完整的仓储和配送系统，平台数据完整。企业会根据效费比去确定接入上下游交易环节的深度。
郇公弟 百融云创 副总裁
B2B电商平台做金融业务需要一个培育的过程，没有一家机构从展业开始第一天所有数据都是完完整整、特别美好的状态，所以金融机构需要培育和孵化产业，与产业平台一起成长。金融机构不了解产业、产业平台不了解金融机构诉求，是经常面临的状态。合作过程中涉及到的产业和金融两方的业务标准和参数的频繁沟通，百融作为中间技术合作伙伴，通过数据和风控服务，可以协调双方建立解决方案。
张志远 众能联合 产品副总监
众能联合是一家专注于工程机械租赁的B2B企业。基于大数据和AIoT智能化管理，以数据驱动运营，打造数字化运营能力，并通过客端交易在线化、物联网平台指导企业运营管理，基于业务运营场景和获取的行业、市场、客户、工程、交易、设备等大数据，再通过智能算法进一步指导企业对人、财、物的管理。
目前众能联合通过客户回款有效和时效数据，叠加社会化渠道获取的客户数据和企业与众能合作数据，建立内部的协作和风控模型，然后给予不同的分级商务政策。随着业务的快速扩展，现在接触的行业越来越多，数据样本的提升帮助我们在提升客户满意度情况下更好地提升企业健康度，后续获取数据的途径和范围还会持续提升。
解决资产信用和主体信用的分离 将会创造新的产业互联网金融机遇
徐梦哲 青岸投资 董事总经理
国内的ABS市场目前较难做到资产信用和主体信用相分离，很多投资者在投资ABS时将其与信用债纳入同一框架进行评估。造成这一现象的主要原因是缺乏相对成熟的法律体系和资产服务体系支持，导致投资人在投资过程中不能只关注资产信用，还要关注主体信用，避免信用风险。初创的产业互联网企业应该避免涉入让投资人难以判断风险的多元化经营，而应当专精于某一主业并形成一定规模，在其业务风险和收益情况相对清晰的条件下，会较容易得到投资人的认可，能够更容易通过证券化的方式获得融资。
贺亮 易点租 融资总监
易点租是国内最大的企业IT租赁服务与管理平台。在过去的两三年之间，对于公司业务最大支撑的债权资金来源为融资租赁，其次是银行资金。作为创业阶段的民营科技类公司，主体授信的额度增长可能存在天花板，在企业发展到一定阶段的时候难以匹配企业后续的成长。目前易点租有一些新的融租探索，譬如通过租赁主体和资产管理主体切分的方式来解决授信主体的问题。同时易点租也在尝试发行ABS，租赁资产回款稳定且分散满足对于底层资产的要求，但还是脱离不了主体信用评级的问题。
舒广 云南信托 总裁
传统金融机构在解决信用主体分离方面有困难，且对产业也缺乏深入了解。信托公司是天然的SPV，能够同时做好资产管理主体和服务的决策，进而解决掉资金方认资产不认主体的问题，同时我们也正在提高这方面的信息化水平和专业能力。
徐子悦 贝壳金服 副总裁
目前正在跟信托合作搭建SPV，本质上通过租赁收益权融资的方式来解决资金来源和税务等问题，同时做到收益权、资产和资金的隔离，这块目前是在探索。
产业互联网金融之路的未来展望
孙野 百融云创 普惠金融部总监
金融到产业两端都有一个磨合的过程，这其中有一个理念叫先产业后金融，产业金融需要培育，要了解客户的需求和交易习惯，客户的具体情况和还款规划，才能设计出风险可控的金融产品，协同产业互联网平台一起把产品构建出来之后，再做互联网金融业务，这样去做到大几十亿、上百亿的资产场景。
李鸿 富民银行 首席产品官
金融的需求不只是信贷业务，对于产业互联网，还需要有支付结算、账户服务、资金管理和投诉等基本的信息化服务，它是一个综合性金融服务，是一套基于线上互联网银行的产品解决方案，综合服务到产业互联网和各个方面的金融服务需求。
郇公弟 百融云创 副总裁
我们现在大概有三个逻辑，一是基于产业互联网企业的法人、股东和高管这些个人数据作为风控前提；二是打造产业图谱，把一个企业的上游和下游数据梳理清楚；三是基于发票、流水、物流等更细的强数据做一些风控，实现资金跟资产的对接，这是我们未来做产业互联网金融的思路。
MIA 美团金服 小微信贷负责人
应该从四个层次去看待产业互联网的金融机会：一个是流量和入口；第二个是流程和体验；第三个是数据和风控；第四个是资金。产业互联网金融应该是包括普惠金融、小微金融、产业金融等层次和维度的，越往前面这四个层次的标准化能力要求越高，越往后面会发现它的垂直行业属性越强，2C的惯性思维很难应用在2B的场景下。
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