从涨价到涨停，算力“卖铲人”成“香饽饽”！行业千帆竞渡，概念股成色几何？
本文源自:财联社 唐叶天
财联社11月14日讯，2023年，人工智能产业链成为新一轮科技革命和产业变革的“必争之地”。大模型以及相关应用的发展，使得算力需求呈现爆发式增长。但除了大型互联网企业、AI龙头企业具有较多的GPU算力芯片储备外，中小企业在发展AI模型、应用过程中，往往遭遇算力瓶颈。在此背景下，智能算力租赁业务迎来发展良机。
根据英伟达与微软联合发布的论文，理论情况下用1个月训练出1750亿参数大模型需要1024张A100，而训练万亿参数GPT-4所需的A100卡可能达到万张量级，上游AI算力资源作为重要支撑，稀缺性凸显。在GPU服务器价格高昂的现状下，只有借助算力租赁，才能有效降低大模型研发的门槛，更好地优化相关厂商资本性支出结构，从而促使AI大模型百花齐放。
算力紧缺推动算力租赁上涨，今日早间汇纳科技发布算力服务涨价信息，随后引发股价快速上涨直至涨停，同时也为算力概念火热的市场情绪添柴加火，算力板块全天收涨3.21%。
算力租赁“卖铲子”，构建生态是关键
本轮算力概念行情与沪指反弹一同在10月24日开启，消息面上，美国商务部于10月17日发布了一系列新的芯片出口限制，对包括英伟达高性能AI芯片在内的半导体产品施加新的出口管制，涉及型号包括英伟达A800、H800、L40S等，限制条款恰于10月23日生效。
硬件成本上涨迅速传导至算力租赁报价，算力租赁价格开始水涨船高。随着拿卡难度加大，算力运营方在限制消息后开始“抢单”，以中贝通信为例，10月24日晚间其公告称子公司签订1.46亿元的算力服务框架协议。租赁价格为2.5万美元/P/年，总金额为2000万美元。按实时汇率计算租赁价格为18.3万元/年。较9月7日的订单涨价52.5%。
据国盛证券表示，H800服务器的报价在10月末甚至上冲300万/台。
国盛证券在十月末预测，短期内算力供需两侧会出现阶段性失衡，部分先发优势的公司已有一定规模的算力储备，在手算力的价值有望因稀缺性提升。
进入十一月，中贝通信在11月7日的投资者反馈中表示，算力供应较为紧张，目前很多渠道都拿不到货，因此相应的价格也会慢慢增加，正与客户进行谈判讨论涨价事宜。此外，恒润股份投资者关系部相关工作人员也表示，从采购成本来看到目前已上涨50%，同时算力租金价格也在上涨。
汇纳科技今日的“官宣”涨价，也是算力租赁行业面对成本上涨情理之中的决定。
另一方面，蓝鲸记者从产业链人士处了解到，英伟达现已开发出针对中国区的最新改良版系列芯片。
英伟达面向中国销售的显卡产品历经A100、H100到A800、H800，再到如今即将推出的最新改良版，国盛证券阐述其稀缺性在于：英伟达的竞争壁垒不仅体现在芯片制程和系统集成方面，更重要的是长期在CUDA软件生态的积累，众多算法工程师已经习惯了CUDA提供的工具库及其编程语言，向外迁移存在不习惯的问题。从大模型的发展历程来看，许多大模型开发之初都是基于开源机器学习库PyTorch训练，最早期使用的也是英伟达的GPU，与之相配套，算法工程师便会大量地用到CUDA库代码。
生态系统培育的重要性，今年已在“万物互联”的鸿蒙系统大放异彩时得到验证，更早之前，苹果iOS形成的生态系统优势使其至今仍是消费电子领域的领跑者。
对于CUDA生态，国盛证券表示，短期国内算力厂商突破点正是在此方向。近期，国产GPU厂商沐曦测试完成了MXC500系列GPU，兼容CUDA生态；海光信息协处理器DCU产品兼容“类CUDA”环境。而长期机遇则在构建自主的软硬件生态。
以华为为例，华为所推出基于达芬奇架构的NPU，昇腾310主要用于推理，有较高能效比；昇腾910面向训练场景，算力可对标英伟达A100；在国内AI加速卡市场，华为市场份额居于前列。此外，昇腾构建全栈AI软硬件平台，其中CANN计算架构可对标英伟达CUDA核心软件层。
算力租赁股，成色如何？
目前算力租赁产业链已形成较完整的生态。租赁方主要通过大型数据中心和云服务提供商将其闲置的计算资源出租给用户。算力租赁下游以AI+需求为主，同时亦属于整个AI相关产业链的上游。
算力行业市场参与者可分为云服务互联网公司、运营商类公司、IDC类公司、跨界转型类公司等4 类。跨界布局者包括来自计算机、新能源、智能驾驶、消费品等各行业的上市公司。天风证券认为，目前跨界转型企业虽资金实力充足，但行业经验不足，算力业务尚处于筹备或起步过程中。国盛证券则持相反观点：其认为算力行业正处于茁壮成长期，众多企业“各显神通，算力租赁生态链还远未到格局固化的阶段，建议积极关注新进入者：中科金财、利通电子、东方材料等。同为算力租赁板块“跨界玩家”的，还有恒润股份、莲花健康、真视通等企业。
值得注意的是，部分企业的算力租赁建设还未产生具体收入，而基于三季报业绩，前三季度净利润增长居前，且已有算力租赁服务运行的上市公司为福能东方、卓朗科技、顺网科技、证通电子、紫天科技和城地香江。
发布于：北京
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