这个618，可以下手了！
各大电商平台的618促销已经开始了。
除了跑鞋，星空君最感兴趣的产品，是SSD。
谁能想到，中国的SSD已经成长为世界顶流，并且在长江存储的努力下，中国第一次有能力制裁美国的高科技公司：美光。
制裁的时机也非常巧妙，“恰逢”美光史上业绩最差，正在裁员。
中国人是很懂落井下石的。
买了SSD，对背后的资本也很感兴趣怎么办？
长江存储没有上市，去投资谁呢？
投资建立长江存储的，是紫光集团。紫光的背后是半导体大基金，后来长存过于烧钱，紫光运作长存上市未能成功，基本退出了大股东行列，现在长存的实控人是大基金。
不过，作为大基金重点扶持的企业之一，紫光集团非常值得关注。
“巧合”的是，紫光集团旗下的紫光股份，在618前夕发布公告，称拟斥资35亿美元收购新华三49%的股份。
因为紫光股份已经控股新华三51%的股份，此次并购完成，新华三将成为紫光股份全资子公司。
至此，这个脱胎于华为的通信巨头，兜兜转转成为纯“国企”。
01
新华三的前生今世
上世纪90年代，华为进入美国市场。当然了，华为老本行不是手机，而是交换机。当时交换机的世界巨头，是思科。
2003年，思科向美国法院起诉华为知识产权侵权，试图将华为挤出市场。
为了应对思科的起诉，争取美国市场，华为与美国当地的3Com公司联合成立了合资公司—“华为3Com”，当时华为控股 51%，3Com 控股 49%。
也就是华三的前身。
2006年，在思科的压力下，华为将华三的股份出售给3com，退出美国市场。华为3Com正式更名为 “H3C”。
这就是华三。
2008年，3Com经营不善，打算卖掉华三，华为有意接手，但在思科的干扰下，卖给了惠普。
收购了华三的惠普也不太好混，到2014年的时候，自己拆分成了HP（惠普）和HPE（惠普企业）。
2019年，紫光集团从HPE手里收购了华三51%的股份，更名为新华三。此时的新华三，很大程度上成为HPE贴牌摇身一变成国产设备的一个通道。
这就是所谓的“买办”行为。
但星空君对这种买办其实是认同的（前提是不阻碍自主研发），第一买办可以赚钱，没有钱自主研发无从谈起；第二买办的过程中可以一定程度实现自主研发，新华三引进的同时，也在积极推动HPE的设备真正国产化。
02
紫光股份的财务状况
2022年年报显示，公司2022年实现营收740.58亿元，同比增长9.49%，实现归母净利润21.58亿元，同比增长0.48%，实现扣非归母净利润17.59亿元，同比增长6.34%。
需要特别关注的是公司的经营性现金流量净额，实现经营性现金流量净额40.19亿元，同比转正且大幅改善（21年为-21.8亿元）。
这意味着公司的回款情况大幅转好。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空其中主要业绩增长点，来自于新华三（H3C）。
H3C实现营收498.1亿元，同比增长12.31%，净利润37.31亿元，同比增长8.65%，业绩增速均超过紫光股份整体，营收分结构看，国内政企增长7.95%，国内运营商增长37.66%，国际业务增长9.59%；紫光云营收15.03亿元，同比增长48.95%。
紫光股份一直以来以擅长资本运作而文明，业绩反而被忽视。
随着企业转型，以及加强对新华三的控制，紫光股份开启了全新的成长空间：关注AI科技，关注营收质量，关注现金流。
公司计划23年陆续发布新的AI算力新产品：针对GPT场景而优化的GPU服务器已经完成开发，该新一代系列GPU服务器将在二季度全面上市；
新华三预计在下半年发布800G交换机和800G光模块，支持大带宽、低时延和无损网络的交换机部署和满足AI时代网络的各种爆发式需求；
硅光将成为算力时代的关键基础设施，新华三预计也将在年内发布800GCPO交换机，预期功耗降低40%左右，实现高算力场景下的低能耗、高能效。
03
紫光集团的版图
除了曾经拥有的长江存储，以及旗下的紫光股份外，紫光集团的势力范围非常庞大。仅上市公司就有紫光国微、紫光控股和紫光学大，其中紫光国微在固态硬盘主控领域实现了自主可控。
除此之外，公司旗下还有一家非常有实力的子公司，预计几年内有望在科创板上市（已经传了3年了）。
它就是紫光展讯。
有意思的是，紫光展讯的大股东里，居然有Intel。
通过股权架构的改头换面，比如设置投资公司在开曼群岛，再控股港资企业，英特尔中国完全可以变身为一家香港公司，而非美国公司。
这种运作的方式，是能够两头下注。
一边享受中国芯片行业发展的红利，另一方面又能收到美国芯片法案发出的补贴。
妙啊！
很多人把美资企业等同于美国政府，其实是不对的。除了美光这种真心坏的企业，绝大多数美资高科技企业都真心想在中国赚钱。
无论是苹果的库克还是英伟达的黄仁勋，都在游说能够把更好的产品卖给中国。
紫光展讯的核心业务，是手机芯片。
2022年智能手机全球出货量下降9.1%，约为12亿台，而紫光展锐实现营收140亿元，同比增长20%；其中核心的智能机业务同比增长50%。紫光展讯设计的最先进的芯片制程达到了6nm。
从手机芯片出货量来说，紫光展讯仅次于高通和联发科，位列世界第三。从某种意义上说，紫光展讯现在取得的成就，甚至超过了当年的华为海思。
只不过，紫光展讯的手机芯片，主打性价比，以中低档手机为主（也是没有被制裁的原因）。
发布于：山东
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