天下苦AI久矣

晰数塔互联网快讯
2023-04-09 21:28

来源：读数一帜

周鸿祎离婚案会成为人工智能下跌的导火索吗？

文|张云

上周出现了两件市场热议的“离婚案”：三六零（601360.SH）董事长、创始人周鸿祎与自己有“方正之花”称号的妻子胡欢宣布离婚。因为是家务事，三六零的公告带有浓烈的“告知风”——我们不是来征求你们的意见，只是来通知一声，我们已经离完了，股份也切割好了。

6.25%、市值90亿元的股权一夜之间划到了胡欢名下。第二天股价如期低开。看着账户，小蔡就纳闷了，你俩离婚关我们什么事呢？“我甚至连对象都没有！”小蔡内心呐喊道。

还没回过神来，另一桩离婚案又占据了新闻头条——徐翔、应莹的离婚案一审宣判：不予支持离婚。小蔡又觉得奇怪了，离婚不是两个人商量一下然后告知外人即可的吗？怎么还要打官司？周鸿祎与胡欢为啥就不打官司呢？

原因是这一桩离婚案的看点是财产分割。应莹要求分割徐翔的财产，而徐翔的财产正被查封扣押。换句话说，如果想要离婚，就得先把查封扣押的财产进行甄别。显然这一尝试并没有获得法院的支持。

两件离婚案，前者双方意见一致，毫无纠纷，执行迅速；后者双方意见也一致，但执行层面困难重重。投资者虽然陪着看了一路，但钱还是没赚到。

一想到自己注意力和金钱都被消耗了，小蔡就气不打一处来，周五割完人工智能杀入早盘最为活跃的地产，“这次还不轮到我赚钱？”他心想。

小蔡找了一下地产上涨的原因，却找到了一篇私募魔女李蓓为了重仓的地产与人打嘴炮的文章（详见：关于地产的再讨论）。他心有点虚，恰逢领导喊开会，只得先去。

整个会议期间小蔡心不在焉，开完会打开App一看，早上被自己割掉的人工智能午盘后大反攻，一气涨停了十余只股票。

“没关系，至少说明自己眼光不错，就是持股耐性不足”，小蔡对自己进行了心理按摩并鼓励道：“下次看好的一定要捂住！要相信自己！”

赚钱效应又双叒叕爆棚

4月首周的赚钱效应这么差吗？看小标题就知道并不是。

上证指数周线图

上证指数本周一举收复3300点，唯一的小缺点是成交量略有萎缩。但科创50指数的却不一样，成交量温和放大，证明市场活跃资金都集中于交易科创板股票。

科创50周线图

行业题材方面，本周涨幅较大的是通信、电子以及半导体等。相关刺激因素为中国启动对国际存储龙头美光的审查。民生电子认为该事件利好自主可控和国产替代。

本周申万一级行业指数

三天内两次涨停的佰维存储（688525.SH）成为本周牛股之首。该公司主要从事半导体存储器的存储介质应用研发、封装测试、生产和销售，存储产品占收入比重达99%；已推出高性能内存芯片和内存模组。23年2月27日国家大基金二期入股长江存储，长江储存增资至1052.7亿元，增幅超87%。

佰维存储同时也是2022年底才上市的科创板新股，年初至今已经上涨了368.87%，年内涨幅仅次于中航电测（300114.SZ）。

本周十大牛股

本周十大熊股

曾经的人工智能热门股当虹科技（688039.SH）出现在了十大熊股榜单上。人工智能本轮分歧始于周鸿祎的离婚案。市场担心周胡两人的离婚是该股减持大戏的前奏。对此，三六零董秘赵路明被爆在朋友圈“发飙”：

网传赵路明朋友圈截图

三六零也发了一则公告澄清一些传闻：

定增传闻——“截至本公告披露日，公司生产经营正常，货币资金充足，前次募集资金尚未使用完毕，募投项目正在有序进行中，没有再次发行股份募集资金的计划。”

变相减持传闻——“周鸿祎先生与胡欢女士系友好协商就股份分割等事宜作出相关安排，相关权益变动对公司的经营管理没有实质影响。本次权益变动不存在规避减持限制的情形，不存在损害上市公司及其他股东利益的情形。”

但不管怎么样，市场前期主线人工智能本周表现开始分歧和犹豫，周五虽然有十几只人工智能股票涨停，但前期热门股已经开始横盘并下跌。

除了三六零与当虹科技，人工智能比较热门的人气股如浪潮信息（000977.SZ）、工业富联（601138.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、云从科技（688327.SH）等都有不同程度的震荡。

小蔡一筹莫展的时候，小刀再次适时出现并贡献了一句神点评：“持筹的不敢卖，持币的不敢买”。这不仅是人工智能目前的状态，也是全市场的状态，用来解释成交量萎缩也说得过去。

可以预见，这种僵持和微妙的平衡在将来一定会被打破，但搅局者是谁需要耐心观察。

天下苦AI久矣

今年人工智能一枝独秀引发了重仓其他行业投资者们的焦虑。

半夏投资李蓓管理的产品今年前三个月收益率仅有1.09%，跑输沪深300指数3.54个百分点，3月产品净值下跌2.61%。

“一方面我们持有较多地产股，而地产股在 3 月总体出现了较大的跌幅，使得 3 月我们持仓个股的平均跌幅显著大于指数。另一方面我们逐渐买入了一些股指看跌期权，用以保护多头个股持仓，因为全月指数震荡波动不大，而市场的隐含波动率明显下行，这部分持仓也贡献了净值回撤。”李蓓这样解释3月的业绩表现。

上述信息透露李蓓的产品中有对冲策略，买入了一些股指的看跌期权，而刚过去的一周上证指数站上了3300点，最关键的是这些期权所保护的多头仓位并没有处于上涨。

尽管如此，李蓓还是继续看好地产，“虽然我们持有的地产股今年以来表现非常落后，但我们相信，这并不是风险而是机会，后续大涨只是时间问题。”

“现在的地产，就好像 2016 年初的煤炭股。行业经历了供给侧的出清和收缩，需求端刚刚开始触底回升。相较于当初的煤炭，本轮地产的需求下滑更多，但供给侧出清同样更加剧烈。过去 2年，前 30 大房企 40%爆雷。过去 1年，百强房企拿地下滑 60%，地产新开工下降 50%。全国已开工未销售库存，以平均每个月 2000万平米的速度下降。在这样的广义库存下滑速度面前，只要销售低位企稳，房价的企稳上涨很快就会到来。”李蓓如此预测。

除了机会，李蓓还在月报中提到了小盘股的风险，“以中证 1000、国证 2000 甚至更小的一批股票为代表的小盘股，一方面基本面有向下的驱动，一方面流动性也不再友好，另外就是交易结构上当前已经有脆弱性。”

从本周的表现来看，万得微盘股指数确实处于下跌。但也要看到，该指数年初至今上涨了15.19%。

本周万得市场特征指数表现

年初至今万得市场特征指数表现

半夏投资业绩表现

半夏投资在月报披露了产品的运作状况。五年间，半夏投资的月度上涨最高能达到25.18%，而最大月度回撤只有5.06%。2018年12个月中有5个月赚钱，胜率41.67%；2019年有8个月赚钱，胜率66.67%；2020年有10个月赚钱，胜率83.33%；2021年有9个月赚钱，胜率75%；2022年有4个月赚钱，胜率33.33%。总体上半夏投资的产品大赚小亏，胜率则与市场表现一致，控制回撤的能力十分突出。

李蓓的交易风控习惯也可以在月报中管中窥豹。“我们几乎可以确认，这（地产）是 10 年一遇级别的机会，股价的反应只是时间问题。但是，考虑到当前股价对基本面的反应太弱，市场情绪暂时不认可，我们也不想立刻顶着市场情绪逆势重仓，给自己找难受，暂时维持 10%多的地产股总体持仓比例作为底仓，不继续加仓。耐心等待基本面矛盾持续积累，市场情绪改善，上升趋势确认再加仓。”这说明虽然极度看好某个行业，但李蓓不会逆市场行动。

实际上，对于重仓其他行业的投资者来说，天下可谓苦人工智能久矣。人工智能的赚钱效应导致资金抛弃了如新能源、白酒等行业，转而买入人工智能。而人工智能的交易拥挤又进一步导致板块的上涨，越涨资金就越要出清其他行业来买，如此循环反复。

“就像左脚踩右脚，据说在古代这门功夫叫‘纵云梯’，号称能登月。通俗点理解就是‘天空才是尽头’”，小刀给小蔡解释道。

小刀还解释，在经历了2021年的抱团股行情之后，不少投资者也学会了不买个股直接买行业ETF，机构席位频繁现身龙虎榜就有这个原因。

下周A股将迎来主板注册制的十大金刚，主板交易规则也将会同步更改。

（本文不构成投资建议。市场有风险，投资须谨慎。）

来源：读数一帜

发布于：北京