小鱼吃不下大鱼，小音咖就这么完蛋了？
小鱼吃大鱼后，想不到仅仅两个多月的时间，小音咖也不行了。
在今年4月，小音咖宣布全资收购VIP陪练时曾表示，未来，集团将发挥标准化产品的可复制力，“以点带面”向全国扩张，深耕49个一二线核心城市，覆盖全国80%的市场，实现规模化商业盈利，计划5年内实现营收百亿。
小鹿角智库当时曾提醒，“在残酷的生存环境中，在教育行业去资本化的浪潮下，熬过冬天，看住现金流，活得更久一点，才是胜利。”
天眼查的信息显示，6月13日，“VIP陪练”所属公司上海妙克信息科技有限公司完成投资人（股权）变更、法人变更。股东由葛佳麒、姚立嘉变更为上海艺齐来艺术团有限公司，该公司系上海艺齐来文化传播有限公司的全资子公司，法人则由姚立嘉变更为李艾。
令人遗憾的是，尽管并购后的工商变更流程走完了，这家“隐形独角兽”线上线下业务还没来得及整合清楚，紧接着就传来了即将破产倒闭的消息。
公开资料显示，小音咖所属的上海艺齐来文化传播有限公司，2019年9月获上海青年实业（集团）有限公司注资6.6526万元，持股比例约合2.17%。据股权穿透图，后者实际控制人为上海市国有资产管理委员会。这也是为什么在对外宣传中，小音咖的国资背景是一大背书。
从小音咖的官方微信号来看：第一、公司确实遇到了资金困难，运营困难；第二、小音咖从未放弃，3月以来，创始人李艾和管理团队都在上海从未离开，正在积极寻求外部政策型资金的扶持及各类资金的援助；第三、小音咖推出了纾困计划，希望能缓解部分问题的爆发，暂时解决当下的困境。
最近各大媒体正密集报道跟进此事，而消费者手中一份名为“小音咖维权信息汇总”的腾讯文档也广为流传，截止到6月18日下午，已经有超过5000名消费者填写了文档，文档内消费者自行登记的预缴纳的学费目前共超过1.7亿元，且多数消费者都披露了合同编号。
公开报道显示，小音咖2020年营收2.6亿元，疫情下同比2019年涨幅仍超200%，预计2022年底门店数量扩张至22家，全年营收将超6亿元。 确实，从数字来看，小音咖原本 应该是一家优质的公司，在上海扎稳根基，又有稳定的生源和现金流，但为什么还是在2022年陷入了破产泥潭呢？
第一、对外部环境风险预估不足，在线下激进扩张。
今年1月，小音咖最新成立的上海浦东花木校区试运营，占地面积630平方米，据公开信息，该校区每月租赁费用高达68万元以上。 由于上海门店受到疫情影响，今年半年迄今 也未能复工，但每个月的刚性成本却摆在眼前，必须支付。
值得注意的是，小音咖踏上线下扩张之路后，在广州落地的首个校区就位于市内繁华地段体育西路，占地面积近500平方米，设有音乐厅、课室、儿童娱乐区和办公区等，去年装修好后11月才刚刚开始运营。
从广州校区的情况来看，每个月的房租成本和运营成本也居高不下，在资金压力下，小音咖已经被迫于6月13日起暂停了广州校区全部课程。
第二、走互联网扩张思路——亏本做规模。
根据小音咖做流水规模的角度来看，为了获取优质的教师资源，开出来了高薪，且存在价格倒挂。例如，小音咖向兼职老师约课，课时费均价一般约为200元/节，但是卖给家长的价格仅仅为150元至180元，而且还提供上门服务。这意味着，中间亏损部分的差价，是由小音咖公司来承担的。
另一方面，为了做大生源规模，小音咖不仅以低课时费提供一对一上门服务，更大量提供买课赠课促销，以说服家长支付不同等级规模的预付课时费，少则三万，多则十多万。
第三、错把预付款当成收入。
无论是音乐培训行业，还是美业、健身房，其商业模式都存在一个巨大的隐患——预缴制，也就是消费者先交钱后消费。
乐观来看，企业只要开门迎客，永远有新单子销售出去，每个月的现金流就会源源不断。但这只是假设而已，并非真实情况，否则的话，即便在疫情之前，每年跑路的健身房、美容院和培训机构也很多，原因就在于这种商业模式非常脆弱，一旦销售跟不上，后端的刚性交付必须要完成，且运营成本却是一开门就必须要支付无法绕开的钱。
当企业在前端不断做大流水规模的同时，往往容易忽视后端的交付压力和风险控制——因为预付还不是实际发生的收入。相反，这属于企业提前跟家长借来的钱，是“负债”，要靠一节又一节课去消耗掉这些“负债额”。
但遗憾的是，能抵住预付款“虚假繁荣”的企业往往很少。而 当企业长达半年无法开门营业，现金流中断的同时，交付也被阻断，退费的问题就摆在了眼前，但钱已经花出了，怎么办？而且，在没有收入的情况下， 在B端 ，机构要按月给老师发工资，缴纳五险一金， 在C端 ，机构要稳住学生在无法复课的情况下不退费，这其实是在考验企业老板的融资能力和家底究竟能熬多久。
令人奇怪的是，其实小音咖在今年2月就出现了拖欠老师工资的现象，但却高调全资收购VIP陪练。或许这次收购是寄希望于线上+线下整合后谈新一轮融资，但谁能预料到，上海这一轮疫情来势之猛。
值得注意的是，据媒体报道，原本被收购后，VIP陪练内部本来还在准备冲刺618，预热活动要做到6月15日，但是6月14日晚间，公司就突然要求全体员工将东西收拾带走，居家办公，停止售课，支付链接关停，只保留服务。
当前，尽管小音咖还没有如快陪练一样直接宣布破产，根据6月15日发布的微信文章“相关疑问及解答”中，公司表示，为了配合政府防疫的需要避免线下聚集，公司还没有正式复工，公司会在6月17日公布具体的方案，有组织、有计划地逐步恢复线上临时课程。 但遗憾的是，今天是 6 月 20 日，公众号再也没有更新过文章，而媒体舆论声浪还是持续发酵。
从今年的情况来看，小音咖上亿的资金缺口和严峻的融资形势，估计现状很不乐观。在双减的背景下，培训行业大变天，资本也已经撤离教育行业。
但即便没有教培行业这两年的大风暴，我们实际上也经历过诸多音乐 培训教育机构跑路的极端事件了。譬如 疯狂钢琴、星空琴行等，都是突然现金流断裂，关门跑路，留下一脸懵的家长，即便多方维权，钱最终也要不回来了。（回顾：从“大肆扩张”到“一夜倒闭”，疯狂钢琴隐藏的讯号：实体店或将迎来一轮倒闭潮？）
激进扩张，疫情停顿，现金流被压垮，这幅惨淡的景象，也构成了2022年无数真切历史中的一道缩影。做大规模，融资上市，那个时代已一去不返。
对于音乐培训机构来说，反而是做小做精，精细化运营，关注净利润，安心当个小老板，日子还能过得不错。
本文来自微信公众号“音乐财经”（ID：musicbusiness），作者：小鹿角智库，36氪经授权发布。
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