创投圈炸了，这只独角兽估值缩水950亿，该拿什么赌明天？
最近，新消费标的们的日子很难熬。
前有咖啡品牌TIMS中国自降身价，现又有一家独角兽下调估值。
美国生鲜电商巨头Instacart公开宣布，将估值下调，从390亿美元降至约240亿美元。
这一举措引起市场震动，毕竟这家美国第二大独角兽公司一下子减了150亿美元（约合人民币近955亿元）。
或许现阶段，在这场不确定性很强的战役里，没有人能保证什么，这已经是一个信号，即那些乘上风口的独角兽们的估值正在跟随市场的变动而集体回落。
1市场情绪悲观
Instacart为首的独角兽之所以下调估值，很大原因在于目前市场呈现的不确定性。
我们都知道，无论国内外，最近新股可谓是触到了一个冰点，不怎么受待见。
毕竟宏观层面上的多重因素不可忽视，俄乌冲突、新冠疫情再加上各大央行加快紧缩的脚步，这一切都使得市场环境表现低迷，情绪上的预期较为悲观。
基于这样的宏观环境，在国内的新股不再受到热捧，尤其是那些盈利能力不稳定的标的频频破发，投资者不赚钱反而赔了本进去，有的甚至中一签亏掉1.2万，让人直呼“扛不住”！
在海外，新股的表现也同样不尽人意。
不同于去年美股IPO市场的盛况，2022年一季度的表现可谓是反差强烈，Dealogic数据显示，2月17日至3月14日期间，美股没有出现过一次传统的首次公开募股（IPO）。
与此同时，截至3月22日，高盛、花旗、摩根大通、摩根士丹利、美银等5家国际投行今年以来通过IPO获得的佣金收入合计仅为1.8亿美元，全然不及去年同期（23.72亿美元）。
2盈利模式存疑
而除了对市场环境的担忧，这些独角兽本身的盈利模式也还处于艰难探索之中。
严冬一来，自然瑟瑟发抖。
就拿本文的Instacart为例，它所在的生鲜电商赛道的盈利模式是个“老大难”问题。
首先，我们无法否认生鲜电商背后蓝海的巨大潜力，2021年生鲜电商交易规模达4658.1亿元，同比增长27.92%，尤其是随着经济的发展，人均可支配收入和消费支出明显提升，在疫情的催化下，生鲜电商站上风口，不断有入局者加入进来。
Instacart也抓住了这一机会，它的创始人是梅赫塔，在创业这条路上可谓是越挫越勇，一个偶然的机会，他开始思考起来互联网和购物的关系，于是创办了Instacart，后来还曾被《福布斯》杂志评为“美国最有前途的公司”。
图片来源：网络
2020年疫情的突发使得这家公司备受瞩目，消费者送货上门的需求不断爆发，公开信息显示，Instacart一年的订单数量增长了500%，平均每笔订单的消费金额增加了35%；截至2021年12月，Instacart在美国生鲜、杂货配送市场的占有率为52%。
而看到了公司的发展潜力，资本自然不会错过这一机会，频频递出橄榄枝，造就了它的高估值。
但是，表面的光鲜并不能掩盖它的焦虑，当疫情常态化，红利触及天花板之后，Instacart的增长成了问题，主动降估值也成了意料之中的无奈之举。
图片来源：官网
毕竟，这年头，做生鲜电商的还真是不好赚钱，竞争内卷下高企的成本会压得它们不堪重负。
持续亏损是常态，更难受的是闭店裁员、资金链断裂，然后撑不下去就黯然离场。
这是一个很烧钱的赛道，生鲜产品本就有高损耗率，难以标准化，同时，为了覆盖最后1公里，保证时效性，配送的成本一下子被拉高，再加上吃完流量红利后客单价难以保障，养不活自己可太正常了。
而那些想要烧钱扩规模的品牌们，在这种背景下，只会陷入恶性循环，毕竟打价格战没有太大的意义，流量红利早已结束，可以套利的空间所剩无几，这并不是能保证高履约能力和质量的好办法。
曾经那么春风得意的入局者们，眼见着一个个同行倒下，别说能成为赢家了，现在都在低调求生，想要破局，找到自我造血的办法。
如今，生鲜电商们只能抛开所谓的估值光环，好好打磨基本功，毕竟供应链、仓储物流上的技术壁垒需要突破，成本端更需要有效把控。
更为关键的是，本业已经存在增长瓶颈，那么还得寻找新的增长点，打造差异化，于是他们又盯上了预制菜。
餐饮行业的工业化东风吹过，疫情扰乱下宅经济加速渗透，做饭技能或许需要加满点，简单易操作的预制菜便成了人们，尤其是年轻人的新宠。而生鲜电商切入这一赛道是有一定优势的，毕竟几番折腾下，它们已经拥有一定体量的用户和设备基础。
但是如何更胜对手一筹，还是得看供应链的水平以及产品的创新研发能力，这一细分品类还处于起步中，它们也还在探索试水。
3新消费的泡沫破裂
不仅仅是生鲜电商，其他新消费赛道，例如盲盒、新式茶饮等都已经显出了增长瓶颈，高估值下的泡沫开始被挤出，而这是一个自然进化的必然过程。
说到底，新消费的风口好蹭，但想要很快、很好地获得回报，是很难的。
这已经不是一个盲目追求增长的时代了，在莫测的市场环境下，或许在此时此刻，所有人都想要更加安全的落地。
这也意味着，画饼的故事终究要告吹，长期不盈利光讲成长性的逻辑或许就是在“耍流氓”。
说到底，带着投机心理，非理性的盲目入场是有代价的，适时出清也是必然。上一次出现还是华丽登场，下一次现身未必就不是灰溜溜退场，被资本无限溺爱的新品牌们终究需要正视现实，接受现实，最后努力改变现实。
4结语
首先，我们需要明确，消费是拉动经济增长的“三驾马车”之一，它蕴含的力量还是很有吸引力的。
然而，近期，新消费独角兽频频下调估值，已经说明了它们面临着短期内无法改变的盈利困境，随着市场悲观情绪的进一步蔓延，这些公司需要卸下、甚至忘记估值光环，所谓的高估值有时候是浮云，不如调整预期，短期存活下来才是阶段性胜利，学会在沉淀中汲取力量，找回初心，坚定初心，用心做产品，贴近消费者。
本文来自微信公众号 “格隆汇新股”（ID：ipopress），作者：昀朵 ，36氪经授权发布。
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