MCU火了

晰数塔互联网快讯
2022-02-08 15:52

2022年伊始，半导体又一细分赛道火了。

不久前，32位MCU企业“航顺芯片”正式完成10亿元D轮融资，本轮由深投控、深创投、青岛海尔汇智、方广资本、康成亨资本、美格智能、中航基金联合战略领投。这笔融资最大的意义在于，它刷新了近期国内MCU领域融资额峰值。

航顺芯片掌舵者，是一位80后创业者——刘吉平。1982年，刘吉平出生在江西一个农民家庭。大学毕业后，他曾在中国台湾芯片公司“合泰”做销售，主要售卖MCU芯片。随后几年，刘吉平下海经商，靠代理芯片赚到了第一桶金。2013年，他意识到中国芯的大势即将到来，举家搬到深圳创办了一家通用MCU平台级企业——航顺芯片。

而航顺芯片融资，恰好反映出MCU赛道的火热。芯旺微电子、云途半导体、旗芯微、灵动微电子、恩狄、澎湃微电子、曦华科技……这些外界不熟悉的名字，却是芯片领域的热门项目。上海一位科技投资人不禁感叹：“缺芯潮带火了MCU，这个领域的项目真的是越来越贵了。”

40岁江西老表造芯，拿到了10亿融资

1982年，刘吉平出生在江西一个农民家庭。从小调皮的他成绩并不好，曾考过全班倒数第一。高中时期，刘吉平才开始努力读书，最终考入了江西外语外贸学院。大学毕业后，他只身一人来到魔都上海，进入中国台湾芯片公司“合泰”，做起了芯片销售，主推8位MCU芯片。

积累了一定经验和资源后，刘吉平在上海创立了上海航顺微电子有限公司，主要从事进口和国产芯片代理。很快，他意识到纯靠代理赚钱的风口要过去了，中国芯的大势即将到来。2013年，刘吉平在深圳创立了航顺芯片，转型做高端MCU/SOC芯片研发。

现实总是很残酷。因MCU研发进度缓慢，航顺芯片不得不先从投资风险较小的电源LDO、LCD驱动和存储芯片入手。仅用3年时间左右，航顺芯片便在深圳国产芯片界打出了名气。即便如此，刘吉平心里还是放不下自主研制MCU芯片的事业。一次偶然机会，他得知日本富士通在成都的芯片研发团队集体离职了。随即，他便跑到了成都，向他们递出了橄榄枝。

多番劝说下，刘吉平终于打动了这支年轻的芯片研发团队——清一色来自北大、交大、川大等985、211名校，拥有10年以上的MCU研发经验。在刘吉平看来，这个团队的领军人物王翔，是他认识千位芯片大咖里面少有的既拥有丰富经验又有独到见解的32位MCU架构师，并且颇具人格魅力。

刚刚解决了技术的问题，刘吉平又遇到资金短缺的难题。众所周知，研发一颗芯片所花的成本少则1亿美元，多则上百亿。那段时间，刘吉平先后跑到深圳、北京、上海拜访投资人，见了100多位投资方。但因没有技术成果，没有一个人愿意给刘吉平投钱。无奈之下，他卖掉了上海2套房、抵押了深圳的房子，才筹够了研发经费。

功夫不负有心人。航顺芯片的MCU团队一举推出了一款由民营企业研发的32位MCU。2018年，航顺芯片渐渐得到业内认可，飞机制造和国内一些高科技公司开始采购航顺芯片的产品。

与此同时，航顺芯片的融资之路愈加通畅。从2019年开始，航顺芯片先后获得了中航科工、加法创投、中航联创、心心相融投资、国科投资、汇顶科技、顺为资本、深投控、深创投、青岛海尔汇智、方广资本、康成亨资本、美格智能、中航基金等十余位产业资本和知名投资机构的投资。值得注意的是，该公司连续在2019年和2020年被评为“中国十大IC独角兽”。

如今，已到不惑之年的刘吉平在芯片领域摸爬滚打了十余年。正如他曾感叹的那般：“做企业不是靠吹牛或者靠销售或者靠研发就能成功的，是研发、销售、产品定义、供应链、资金、投融资、政府政策等所有的因为叠加才能成功。”

一笔笔过亿融资排队官宣，给钱、给订单、给产能，投资人忙坏了

眼下，MCU的项目可谓炙手可热。

“MCU赛道的估值并不是高得离谱，主要是份额不好拿。”陆皓告诉投资界，一家MCU公司可能只想融1个亿，主动上门的投资人能拿出来的钱远远超出这个预期。他不止一次经历过这样的情况：钱都准备好了，就是投不进去。

在这场拉锯战中，创业者自然而然掌握了主导权，各路投资人不得不拿出“真刀真枪”抢项目。除了投钱，投资人不仅解决订单问题，还要搞定晶圆产能。

这是一个很现实的情况。下游客户在选择芯片供应商时，持续稳定的供货能力是他们最为关心的事情。“为了考察供应商的技术水平、量产能力，很多车企会看企业的股东背景，要是有产业资本、地方政府做背书的话，企业自然更容易拿到订单。”上海一家芯片初创公司CEO坦言。

但有了订单还不够，芯片企业还需要搞定晶圆厂。一般情况下，建厂导入设备往往需要2年时间。尤其在“缺芯潮”的大背景下，芯片厂商想要迅速拿到产能，更是难上加难。芯驰科技CEO仇雨菁曾说过，芯片企业需要跟供应商保持一个长期良好关系，这一点主要靠创始团队过往资历，要证明自己有量产芯片的经验，而非做一个用来演示的芯片，来赢得他们的信任。

这对于芯片公司来说，也是一个不小的考验：既要有量产的能力，还能预定更多芯片产能。自然而然，芯片企业会优先考虑具备丰富产业资源的产业资本。云岫资本帮国内头部车规级MCU公司芯旺微电子做FA时，便体会到了该行业投资的最真实的状态。

芯旺微电子成立于2012年，是国内MCU及DSP内核研发生产商，已量产并成功商用搭载基于自主KungFu内核的几十款MCU产品，覆盖汽车、工业、AIoT三大领域，累计出货超数亿颗。“这样的企业是非常有潜力凭借技术实力在新一轮的竞争中脱颖而出，也是投资人关注的重点对象。”云岫资本表示。

成立至今，芯旺微电子共完成了4轮融资，仅在2021年便拿到了3轮融资，投资方包括尚颀资本、恒旭资本等带有订单的车企产业资本、具有半导体制造产能资源的中芯聚源和硅港资本、中金资本、芯铄投资、超越摩尔资本等专业硬科技投资机构。

芯旺微电子绝非个例。MCU领域的黑马旗芯微成立于2020年，专注于汽车芯片设计，深度聚焦于汽车机电控制领域。成立1年时间，旗芯微的32位车规级MCU芯片FC4系列已开始正式流片，预计2022年第一季度可以拿到工程样品，七八月左右能够量产。

耀途资本创始合伙人白宗义表示：“虽然成立时间较短，但团队已经紧密合作超10年，研发速度很快。因而，旗芯微发展过程中也得到了众多产业资本的支持。”创立至今，旗芯微至少完成了4轮融资，投资人阵营已经囊括了尚颀资本、小米产投、经纬恒润、顺为资本、耀途资本、华业天成、鼎晖、创新工场、钧犀资本等。不久前，旗芯微再度发生工商变更，新增股东小米旗下的投资主体和上汽旗下的尚颀资本。

回望2021年，MCU领域的融资景象，蔚为壮观——云途半导体、灵动微电子、恩狄、澎湃微电子、曦华科技等公司相继在2021年完成了多轮融资。他们背后有一个浩浩汤汤的投资人大军——普华资本、创新工场、松禾资本、启赋资本、中金资本等数十家VC/PE机构，以及小米长江产业基金、中芯聚源、兰璞资本、深圳华强等产业资本。业内人士总结出这样一个规律：很多MCU公司创始人会优先考虑拿产业资本和地方政府的钱，其次是国家队，最后才是纯财务资本。

MCU为什么火爆？

这一切要从2020年开始的缺芯潮说起。

受疫情影响，一些工厂停工停产导致产能压缩，让芯片出货变得不再稳定。在此次“芯片荒”浪潮中，MCU尤其是车规级MCU是受影响最严重的芯片之一。

所谓MCU芯片，即微控制单元，是采用超大规模集成电路技术将CPU、SRAM、Flash、计数器、UART 及其它数字和模拟模块集成到一颗芯片上，构成一个小而完善的微型计算机系统，是各种电子设备不可或缺的主控芯片。

其中，MCU在汽车电子领域有着非常广泛的应用，从电机控制到信息娱乐系统和车身控制等均发挥着重要作用。更重要的是，与消费用MCU相比，车规MCU赛道行业门槛极高。多年来，国内很多厂商都因为车规级芯片研发周期长，设计门槛高，资金投入大等望而却步。

久而久之，中国MCU市场基本被欧美日三国企业所占据，国内厂商的市场占有率较低。作为国内最大的 MCU 销售厂商之一，兆易创新 2020 年的销售收入规模为 7.5 亿元人民币，国内市场占有率不足 3%。

危机同样代表着机遇，这一次缺芯潮给了国内芯片厂商崛起的机会。“在今年国外芯片厂商整体产能紧缺的情况下，如果国产芯片公司能推出相应产品并且获得产能，与主机厂合作、优先测试等机会就会更大，将给国产芯片厂商带来一个很好的导入主机厂的窗口期。”白宗义表示。

对于很多从业者来说，最直观的感受就是，下游客户开始主动选择国产芯片了。“车规级芯片因涉及驾驶安全，需要具备高可靠性、高安全性、高一致性、零失效率等准入门槛，国内芯片公司进入汽车供应商体系需要‘过五关，斩六将’。而现在很多主机厂商开始接受国产芯片，并将其纳入供应链体系。”苏州一家芯片公司CEO如是说道。

正因如此，我们可以看到愈来愈多产业资本或带有产业资源的投资机构，出现在很多MCU芯片公司的投资人名单中。

在新能源车加速渗透和整车电子电气架构快速演进的时代，主机厂与芯片供应商之间的关系变得更加紧密。国内一家知名产业资本管理合伙人曾说道：“带有产业背景的投资机构，可以进一步推动汽车MCU芯片技术的研发和落地，加速汽车MCU芯片国产化的进程，实现汽车产业链核心技术和关键环节的自主可控。”

此外，MCU是一个颇具想象空间的市场。IC Insights 预测，2026 年全球 MCU 市场规模将从 2020 年的 207 亿美元增长至285亿美元。随着中国经济逐渐复苏，在物联网、新兴医疗电子及新能源等应用领域快速发展等有利因素的影响下，中国 MCU 市场将继续保持较好的增长态势。前瞻产业研究院预计，2021-2026 年，我国 MCU 市场规模将保持 8%的速度增长，至2026年，我国MCU市场规模将达到513亿元。

当然，MCU芯片行业，绝不是靠一朝一夕就能完成从质到量的转变，需要的是长期的技术积累及供应链能力。这依然是一条漫长的征途。

本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：张继文，36氪经授权发布。