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监管“降温”，元宇宙概念能火多久？投资机会券商观点不一

晰数塔互联网快讯
2021-11-10 19:05

出乎意料，元宇宙概念股受挫！11月9日，元宇宙概念股易尚展示股价跌停。不过11月10日，该股公司股价又涨停。

近日，元宇宙概念大火带火相关概念股，在此环境下，监管部门出手“降温”，对于元宇宙概念，各家券商观点不一。

大厂纷纷入局

近日，美国社交媒体Facebook宣布“变脸”更名为“元”(Meta)，再次引爆元宇宙概念，

此外，微软、字节跳动、腾讯、英伟达等国内外互联网科技巨头纷纷宣布入局元宇宙领域，给元宇宙又添了一把火。

在MicrosoftIgniteFall2021上，微软宣布了90多项新服务及更新。同时，微软正式宣布进军元宇宙。

微软CEO萨提亚·纳德拉(SatyaNadella)表示，该公司打算通过一系列整合虚拟环境的新应用程序，将数字世界和物理世界结合在一起。未来，Xbox游戏平台也将加入到“元宇宙”中。

此外，国内的互联网巨头似乎也有开发元宇宙的计划。

字节跳动近期接连收购了VR、芯片公司，意在为元宇宙布局。

据悉，近期腾讯、阿里、网易等巨头也纷纷申请注册了元宇宙相关商标，如“QQ元宇宙”“王者元宇宙”“网易元宇宙”“雷火元宇宙”等。

天眼查显示，网易(杭州)网络有限公司、广州网易计算机系统有限公司等多个网易关联公司申请注册“网易元宇宙”“雷火元宇宙”“伏羲元宇宙”等商标，国际分类涉及广告销售、教育娱乐、网站服务等，当前商标状态均为申请中。

百度在线网络技术(北京)有限公司申请注册“metaapp”商标，国际分类涉及网站服务、科学仪器，目前商标状态均为申请中。

百度副总裁马杰还在百度AI开放日活动上分享了自己对元宇宙的看法。他认为元宇宙本质上是对现实世界的虚拟化、数字化过程，需要对内容生产、经济系统、用户体验以及实体世界内容等进行大量改造。但元宇宙的发展是循序渐进的，是在共享的基础设施、标准及协议的支撑下，由众多工具、平台不断融合、进化而最终成形。

在他看来，想要元宇宙成为现实，就需要解决最棘手的三个问题，分别是实时高刷的沉浸式体验画面效果、多人交互的算法支持以及高成本的VR内容生产导致无法形成生态闭环。

除了上述互联网大厂企业想进入元宇宙领域，一度不看好元宇宙的罗永浩近日也表示将创业成立一家元宇宙领域公司，值得一提的是，在10月30日，罗永浩曾在微博回复网友称，“不相信元宇宙会成为未来(游戏只是游戏)”。

除了互联网大厂，也有不少A股公司早已申请元宇宙等相关商标，其中，中文在线(300364.SZ)11月9日在投资者互动平台表示，公司已申请如中文元宇宙、IP元宇宙、17K元宇宙、四月天元宇宙等商标。

监管“降温”，元宇宙概念能火多久?

当然元宇宙概念实实在在的带火了不少概念股的股价暴涨。伴随着股价暴涨也引来交易所的问询关注函。

11月3日，易尚展示因宣布加大对元宇宙业务的投入，连获四个涨停板，自11月3日至11月8日期间累计涨幅超45%。

值得关注的，11月9日，易尚展示股价跌停，盘后，公司收关注函，深交所要求结合公司现有主营业务情况，详细说明公司现有业务与元宇宙行业的相关性，以及相关业务的现状、收入利润占比，以及公司是否具备相关业务开展所必须的人才、技术及业务储备，以及是否能形成稳定业务模式。

同时深交所要求结合公司说明是否存在通过披露“加大公司对元宇宙行业的投入”进行“蹭热点”，以及相关信息披露行为是否审慎，进而是否存在误导投资者情形。

值得一提的是，11月10日，易尚展示开盘走低后又走高，午后股价涨停，报收25.83元/股。

提到元宇宙概念股不得不提中青宝(300052.SZ)，其在今年9月7日以来至11月9日股价累计上涨325.98%，股价翻了约三倍。

图片来源：东财Choice数据

不过因受益元宇宙概念股价暴涨，中青宝已经连收两份关注函。

10月25日晚间，公司收关注函，2021年10月25日，公司发布《股价异常波动公告》称，近期公司微信公众号所提及游戏涉及元宇宙概念并且被媒体转发，而且相关券商研究报告建议关注VR、AR产业以及虚拟文娱产业投资机会，从而引起公司股价异常波动。

根据公司微信公众号及互动易平台上的回复，公司正在研发元宇宙相关游戏《酿酒大师》。

深交所要求详细说明《酿酒大师》的具体内容、与元宇宙概念关联性、技术人员配置情况、核心技术掌握情况、研发投入、研发进度、产品落地可行性、预计上线时间、市场需求情况、对公司2021年及以后年度财务影响等情况，并结合行业政策风险等充分提示可能面临的风险。

公司在深交所互动易平台上称“公司积累了很多VR的研发经验”，深交所要求公司结合公司VR概念研发投入、项目开发进展、已上线游戏中运用VR/AR技术的具体情况等情况，说明上述表述的具体依据及合理性。

11月4日晚间，深交所针对中青宝上一轮关注函回复又进行问询。

2021年10月28日以来，公司股价涨幅明显，较同期创业板综指偏离度较大。公司10月29日关注函回函中表示“《酿酒大师》计划研发投入500—1,500万元”。

对此，深交所要求中青宝结合当前同行业其他类似全拟真社交经营产品的情况，要求公司说明《酿酒大师》计划研发投入的测算依据、是否充足、是否具有合理性，是否与构建元宇宙方面相关游戏的目标相匹配。

此外，公司回函称“6月底形成初步研究逻辑模型并形成粗糙的游戏demo，公司基于前述游戏开发工作稳步推进，并在8月份通过审批立项，因此公司于立项后在公司官方微信发布此款游戏的相关信息并对其进行详细介绍”。

深交所要求中青宝详细说明公司通过微信公众号发布相关文章，是否存在虚假或误导性宣传，是否存在蹭元宇宙热点概念炒作股价的动机。

此外，要求公司说明在“中青宝”微信公众号发布信息的内部审核、控制、管理流程，是否能够保证发布信息内容的真实、准确、完整。

同时，要求进一步核实公司股价短期内涨幅较大与公司基本面是否匹配，并就股价较大波动进行充分的风险提示。

图片来源：深交所

值得一提的是，上周末，深交所在官微称对近期涨幅异常的“中青宝”进行重点监控。

市场人士分析称，监管部门出手给元宇宙概念降温，也反映出了其中存在炒作的可能。实际上，这些被当作元宇宙概念炒作的游戏、动漫、电竞企业的核心技术不仅离真正意义上的元宇宙相去甚远，其自身经营情况也不容乐观。

券商观点不一

在这波拉锯战之下，不少券商也关注到了相关投资机会，并出具了相应研报。其中，多数券商在对元宇宙进行了长篇溯源之后，也连带提出了短期受益投资标的。不过，各家券商观点不一。

中信建投的研报称，国内外巨头积极布局元宇宙，新产业机遇将至，建议关注三条主线。一是多领域综合布局的巨头，如腾讯、字节跳动(未上市);二是内容端优质公司，如芒果超媒(5G&VR制播技术+虚拟主持人)、三七互娱、完美世界、吉比特、天下秀;三是VR/AR产业链优质公司，如歌尔股份、舜宇光学科技、水晶光电。

招商证券相关研报也表示，元宇宙发展仍处于初始阶段，目前仍以巨头布局为主。投资方面，招商证券认为，建议重点关注：VR/AR产业链(元宇宙产业确定性最高的受益环节)、通信基础设施/通信芯片/模组(元宇宙发展或加速5G、WIFI6应用)、云产业链(元宇宙引爆数据运算，云边端算力协同拓展)等环节的投资机会。

国泰君安在10月下旬发布的一份研报中分析指出，当前，VR设备普及在望、NFT加速出圈、Roblox展现了商业化可行性，元宇宙或加速到来。

同时，国泰君安还提到，参照移动互联网发展历程，元宇宙时代将由VR、AR终端开启，由虚拟文娱应用推向繁荣，建议关注VR、AR产业以及虚拟文娱产业投资机会。推荐标的：腾讯控股(0700.HK)、哔哩哔哩-SW(9629.HK)，受益标的Roblox(RBLX.NYSE)等。

相比于其他券商直接给出了短期投资建议标的，中信证券在此次发布的长达163页的报告《元宇宙的未来猜想和投资机遇》中指出，元宇宙初期产品往往争议较大，当前距离终极元宇宙还有较长的发展路径，亦具有较多不确定性。

例如，“全球各国对元宇宙的政策和监管的不确定性;AI、图形引擎、高速无线通信等各方面技术都有可能影响元宇宙发展进程，相关技术进程亦具有不确定性;向PUGC和UGC的转变给互联网平台带来更迭和挑战;元宇宙和数字世界对于电力能源的消耗，需要更多可持续能源和储能基础设施，亦给未来能源结构带来挑战等。”

不过，中信证券也总结道，作为人类未来的数字化生存，元宇宙将对社会产生深远影响，带来极大的产业终极机遇。在渐进式发展过程中，社会将在各方面持续看到单点创新的出现及融合，不断向终极元宇宙靠近，由此持续带来投资机会。

“当前时间点，我们很难给出元宇宙的短期受益投资标的，但中长期，我们看好由此带来的相关领域的投资机会，比如英伟达、Epic、Unity、特斯拉、腾讯、字节跳动、米哈游、Facebook、苹果、微软、亚马逊、谷歌、阿里巴巴、Roblox、百度、小米等。”中信证券表示。

本文来自微信公众号 “资本邦”（ID：chinaipo），作者：墨羽，36氪经授权发布。