科技巨头小规模收购创新高 监管机构将打击“雷达之外的交易”
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全球的科技巨头正在以创纪录的速度收购小型竞争对手，这些过去无需报备审批的交易也被称为监管“雷达之外”的交易，目前已经引起了美国监管机构的关注。
根据研究机构Refinitiv的数据，自2021年初以来，科技公司10亿美元以下规模的收购交易总额已经达到2640亿美元，交易规模创下2000年以来新高，达到了2000年的两倍；交易数量达到9222笔，较2000年高出约40%。这些交易来自苹果、Facebook、谷歌、亚马逊和微软等科技巨头。
根据目前的相关监管规定，交易金额在9200万美元以下的收购案不需要向美国监管机构报告，这也导致了大量规模较小的收购逃离了监管的视线。美国联邦贸易委员会（FTC）主席Lina Khan表示，应该确定可能会导致不公平收购交易的领域。
FTC的调查显示，2010年1月至2019年12月期间，苹果、Facebook、亚马逊、谷歌和微软总共进行了819起未注册的收购案，原因是监管并未要求企业对这些收购进行报备。其中规模超过100万美元的收购案数量达到616起，近一半的收购标的为成立不到5年的初创公司。
“这项研究表明大型科技公司如何系统地利用收购初创企业来消除未来的竞争对手。”Khan表示，“企业在收购初创公司、专利组合和工程师团队方面花费了大量资源，尤其是在如何避免监管方面煞费苦心。”
微软是小规模收购数量最多的科技巨头公司，今年以来已经完成了9笔金额低于FTC监管门槛的交易。排名第二的是电子商务巨头亚马逊，完成了8笔金额低于监管门槛的交易。
上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭对第一财经记者表示：“现在正处于互联网和数字技术爆炸的时代，有些小公司看着不起眼，其实商业模式已经跑通，一旦被大公司收购就会有排除或者限制竞争的效果，所以兜底条款一直要用。”
游云庭表示，中国在对经营者集中进行审查的时候，标准里也有兜底条款，不设金额限制。经营者集中未达到申报标准，但按照规定程序收集的事实和证据表明该经营者集中具有或者可能具有排除、限制竞争效果的，国务院反垄断执法机构应当依法进行调查。
“另一个背景就是现在大公司的垄断对竞争秩序的破坏太厉害了，舆论也要求监管。”他对第一财经记者表示。
相较于这些小规模的收购，中国和美国的监管机构都已经对科技巨头的大规模并购案出手。美国FTC已经在调查Facebook对Instagram和WhatsApp的收购，并警告称即使在一些交易完成后仍可能会进行审查，如果交易被视为非法，FTC有权取消交易并阻止未来的其他交易。
亚马逊今年也宣布了一项大手笔交易，以84.5亿美元的价格收购传奇电影制片厂米高梅。微软宣布了对语音技术公司Nuance高达160亿美元的收购。这些收购案也将面临反垄断审查。
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