摩尔定律已不适用？AMD放两个大招猛追英特尔
腾讯科技讯 8月19日消息，摩尔定律是以美国芯片巨头英特尔联合创始人戈登·摩尔(Gordon Moore)的名字命名的，其核心内容为集成电路上可以容纳的晶体管数目大约每经过18个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。
鉴于摩尔与英特尔之间的亲密关系，该公司成为这条定律的最大受益者。然而不幸的是，摩尔定律现在看起来并不可靠，英特尔对半导体行业的控制也是如此。长期以来，英特尔始终以其微处理器(计算机的“大脑”)而闻名，并在与AMD的竞争中长期处于主导地位。
但这种既定的秩序正在动摇：英特尔正在节节败退，而AMD却在迎头赶上。极地资本科技投资信托基金的本·罗格夫(Ben Rogoff)说：“AMD过去是就像是个陪练，客户给它足够的业务来维持其运转，这样英特尔就不会完全垄断整个行业。”
但罗格夫表示，如今市场已经发生了变化，部分原因是摩尔定律引发的冲突，而AMD的反应比英特尔更果断。
他解释称：“虽然摩尔定律依然适用，英特尔所要做的就是保持其在制造业的领先地位。作为规模更大、利润更高的公司，英特尔总是能为工厂提供最好的设备。但是在芯片上塞入更多的晶体管变得越来越困难，英特尔试图保持迭代速度已经导致了生产问题。与此同时，AMD却以两种更激进的方式解决了这个问题。”
第一，AMD没有试图对现有芯片进行渐进式改进，而是彻底放弃了用一块芯片就能做所有事情的想法。罗格夫说，AMD的替代方案是组合一群较小的芯片或“芯片组”，它们协同工作，以实现传统微处理器芯片单独完成的功能，这更适合后摩尔定律的世界。
罗格夫补充称：“并非芯片的所有部件都需要按照相同的前沿标准设计，我们仍然可以按照较低的要求制造部分芯片，并将最好的制造资源集中在需要它们的芯片上。其结果是更好的‘良率’（即特定批次中可用芯片的比例）以及更低的功耗。”
AMD成功的第二个关键是将制造外包给台积电，后者的芯片制造厂是世界上最好的代工厂。罗格夫说：“这两个变化都可以归功于2014年AMD任命的首席执行官苏姿丰。在过去五年左右的时间里，该公司几乎没有盈利，投资者也不相信会有任何变化，所以我们能够在很长时间内以大约4美元的价格买入该公司股票。”
然而，AMD股票目前的交易价格已达107美元，而且还有更大的上涨空间。罗格夫指出：“微处理器的真正利润来自服务器市场。大数据中心的运营商，如谷歌和亚马逊等，它们不会被英特尔所左右，只会购买最好的芯片，并特别热衷于降低功耗。AMD目前在服务器市场的占有率只有9.5%，而几年前这个数字只有1%。”
罗格夫继续称：“如果AMD能保持其技术发展趋势，市场份额没有理由不能达到50%。如果服务器公司都想要它的芯片，AMD也将获得它历史上所缺乏的关键定价权。显然，定价权将带来更高的利润率。”
服务器市场的“超级牛市”将意味着每年约250亿美元的销售额。如果我们假设AMD可以获得与英伟达相同的、60%左右的毛利率，AMD每股将获得约10美元的利润。目前，英伟达的股价约为这个数字的10倍，而英伟达的市盈率约为50倍。
正如我们所说，这是个极端的情况，但并非不可能。而且，即使对未来的销售额和利润率的预测不那么乐观，AMD的股价也显示出上涨的趋势。罗格夫说：“因此我们认为，AMD还可以在未来几年获得更多市场份额。”
编者按：本文来自腾讯科技，审校 金鹿，36氪经授权发布。
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