宁德时代们，垃圾里掘金
8年前，甘肃农业大学的一名大四学生，通过人民网给兰州市长留了个言。
大学生直击要害，“废弃电池去哪儿了？”后来，这个问题被收录到了李彦宏的百度百科中。
8年后，相似的问题再被提及，这次是“玻璃大王”曹德旺。曹德旺担心的不是普通废弃电池，而是即将迎来“退役潮”的动力电池。
动力电池回收市场，“正规军”不多，其中大部分份额集中在湖南邦普、赣州豪鹏、格林美（002340.SZ）手中。
宁德时代（300750.SZ）曾毓群相中湖南邦普，前不久荣登“香港首富”宝座；钨业龙头厦门钨业（600549.SH）看上赣州豪鹏，近一年股价翻了3倍；电池回收大佬格林美市值接近600亿元，妥妥的“垃圾中的战斗机”。
然而，动力电池仍有很多安全隐患。一块20克的手机电池，能污染1平方公里土地长达50年，2020年退役的动力电池超20万吨。
这是一座可待掘金的“矿山”，也是一座随时可能喷发的“火山”。
01
赛道前景可期，场上最受瞩目的3位选手，多多少少与湖南有关。
上世纪90年代，大哥大风靡一时。开宝马出门，不一定有钱，但手握大哥大，一定是家里有矿。
大哥大有钱难求，属于紧俏货。但也有个缺点，不耐用。不像现在“充电五分钟，通话两小时”的OPPO，大哥大充满电，也就只能通话30分钟。
大哥大用的是镍镉电池。镉是一种重金属元素，有毒，吸多了不仅会头晕、呕吐，还会导致心力衰竭。
在长沙中南大学读过冶金机械专业的潘党育，深知镍镉电池的危害。大学毕业后，他看上了电池赛道上更环保的镍氢电池，并于2001年创办广州豪鹏。
巧了！中南大学冶金材料专业毕业的许开华，也瞧上了电池，不过，是别人不要的废弃电池。
当时，冶金专业出来的大学生并不好混。据许开华回忆，他最要好的大学同学告诉他，因为多年没有找到矿石，他们的地质队要解散了；另一个同学也不好过，矿山年年亏损，工资都解决不了日常生活......
许开华毕业后，在中南大学当教授。他担心随着自然资源消耗殆尽，自己所学的专业也会像地质队解散一样，毫无用处，这才创办格林美，做废旧电池回收生意。
李长东虽然不如许开华、潘党育学历高，却是电池行业经验最丰富的。
李长东是河南人，高考落榜后南下打工。在电池厂工作了多年的李长东发现，电池生产利润越来越低，过程中还会产生很多残次品。“能不能把这些废料再利用呢？”他瞄准了锂电池的回收，并于2005年创办广州邦普。
同样是收废品，玖龙纸业（2689.HK）的张茵，靠着收废纸坐上了“中国女首富”的宝座；许开华、李长东等“破烂王”被外界所熟知，却与新能源汽车的风口有关。
我国新能源汽车起步并不晚，早在“863计划”就将其确定为重点项目。2009年，中国启动“十城千辆”工程，新能源汽车的财政补贴加大；2013年，国家又通过免征购置税，推广应用新能源汽车。
到2015年，中国的新能源汽车产量已经达到37.9万辆，超越美国成为全球最大的新能源汽车产销市场。
在新能源汽车的带动下，动力电池也迎来爆发式增长。
许开华、李长东在电池回收行业延伸，把目光聚焦到动力电池上；潘党育增加电池回收业务，也盯上了动力电池。
2008年，广州邦普成立全资子公司湖南邦普，李长东把主战场转移到了湖南；两年后，潘党育成立赣州豪鹏，在江西建起了首条动力电池拆解示范线；同年，格林美在深交所上市，成了真“垃圾中的战斗机”。
湖南邦普是亚洲最大的废旧电池资源桥接式循环演示基地，回收处理规模和资源循环产能居亚洲首位。在邦普的带动下，湖南聚集了一批动力电池回收企业。
02
“吃进去的是垃圾，吐出来的是‘金子’。”许开华很喜欢这样介绍格林美。
2017-2020年，格林美营收从107.52亿元增长至124.66亿元；归母净利润则从6.1亿元增长至4.03亿元。上市之初，格林美的市值不过50亿元，如今翻了10倍多，市值一度超过600亿元。
湖南邦普成立后发展迅速，并成为母公司广东邦普的主要利润来源，净资产5年间翻了10倍，净利润翻了21倍。
中国汽车技术研究中心数据显示，2020年我国累计退役的动力电池超过20万吨，市场规模达到了100亿元。
但随着新能源汽车的普及，退役的动力电池越来越多，有专家预计，到2030年，动力电池回收将迎来千亿市场规模。
这个赛道俨然是一座可待掘金的“矿山”。
动力电池的服役年限通常在5年左右。在新能源汽车环充放电过程中，动力电池的容量会逐渐衰减，当衰减至80%以下时，动力电池就会达到退役状态。
不同类型的电池，回收利用的技术手段也不同。
对于退役的三元电池，主要采取“拆解回收”方式，先拆解正极材料中的钴、镍、锰、锂等金属材料，然后再次利用；对于退役的磷酸铁锂电池往往采用先梯次利用、再拆解回收方式。
退役的磷酸铁锂电池可通过技术手段处理后，用于低功率的电动车、电网储能、家庭储能领域，当它的电池性能下降至20%时，再拆解回收。
和在线教育行业一样，新能源汽车、动力电池回收行业也是与政策密切相关的行业。
2021年3月5日，“加快建设动力电池回收利用体系”首次出现在政府工作报告中。在此之前，工信部发布了《2020年工作节能与综合利用工作要点》，要求推动新能源汽车动力蓄电池回收利用体系建设，培育一批动力蓄电池回收利用骨干企业。
看到风口的资本，开始争相在动力电池回收领域布局。天眼查显示，单是2020年，新增“动力电池”相关企业就超过5000家，同比增长超60%。
而作为赛道上的佼佼者，赣州豪鹏、湖南邦普虽未上市，但早已榜上“大腿”。湖南邦普被新晋“香港首富”曾毓群的宁德时代相中，2013年成为其控股子公司；赣州豪鹏则被钨业龙头厦门钨业瞧上，2017年成为其控股子公司。
不过，万般利好下，看上去前景无限的动力电池回收市场，却未迎来曙光。
03
“2020年是苦乐参半的一年。”赣州豪鹏前运营总监、华友循环副总经理高威乔感叹。
这一年，华友循环电池回收量达到4000吨，同比翻了两番。但这4000吨废弃电池里，有价值的却大打折扣。
不像手机、电脑等其他二手货，动力电池的价值在拆解前很难准确判定。客户往往只会提供一些使用年限类的粗糙数据，只有买回来拆解分析，才能知道电池的残余价值有多少。“电池回收越来越像一个赌运气的生意。”高威乔吐槽到。
在动力电池回收行业最吃香的，反倒是几年前骗补的新能源车企。它们生产的电动车主要是为了补贴，车型卖不出去就堆着，电池损耗相对较低。
一方面，猜不透废弃电池的价值；另一方面，还干不过小作坊。
在动力电池回收行业，有一个“白名单”。
当时，国家为了规范电池回收市场秩序，发布了符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》的企业名单。
工信部分两次选出27家“正规军”，湖南邦普、格林美、赣州豪鹏都是第一批入围者。
进入“白名单”的企业，意味着其在回收的资质、渠道、技术及规模等方面具备了较完善的体系和运营能力。然而，也正是因为相对“正规”，它们反而面临着“收不到电池”的尴尬窘境。
据了解，目前市场中，有近8成的动力电池没有流入正规渠道。动力电池回收与平台“锂汇通”负责人李重洋曾对外表示，正规动力电池回收企业回收成本高，大家更愿意把废弃的电池高价卖给没有资质的小作坊。
两者的差价，甚至能达到50%。
锂汇通平台显示，废旧电池的价格一天一变，总体都呈上升趋势。国轩磷酸铁锂电池每吨6000元，而非正规平台，每吨则高达8000-10000元。
中间商层层盘剥，本可以盈利的废旧电池到了某些正规企业手中，利润已十分微薄。圈内人常常调侃：“拆一个电池比造一个电池还难。”
不仅如此，小作坊由于技术条件不过关，很容易导致安全隐患。
“生活中发生不少电瓶车起火事件，不排除就源于电池梯次利用。”有汽车专业人士表示。
1块20克的手机电池，能污染1平方公里土地长达50年。动力电池含有多种重金属，如果处理不好，它也是一座随时可能喷发的“火山”。
文章来源：“蓝媒汇财经”，作者：蓝忘机，36氪授权发布。
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