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焦点分析 | 当苹果和英特尔分手，半导体巨头走到十字路口

晰数塔互联网快讯
2021-04-26 12:06

作者 | 袁斯来

编辑 | 苏建勋

苹果加速替换英特尔芯片，半导体巨头走到十字路口

4月24日，英特尔发布了一份有些黯然失色的财报。营收、毛利率、净利润同比下降，净利润更是跌了41%。虽然CCG消费业务营收上涨了8%，但这背后有疫情带来的远程办公红利，而英特尔引以为傲的数据中心业务营收同比下降了20%，押注未来的IoT和自动驾驶芯片业务对整体的贡献少得可怜，不到10%。

形势对英特尔越来越不利。在刚刚结束的苹果春季发布会上，新的iPad Pro和iMac都装上了苹果最新的M1芯片，或许不久之后，我们将不会再看到基于英特尔x86架构的芯片和M1出现在同一屏幕上。

苹果正在不遗余力地扶持M1，为业界同行树立了一个标杆。未来或许会有越来越多有实力的厂商逐渐替换掉英特尔的x86，开始使用ARM架构的自研芯片。

英特尔还有其他需要担心的事。自家工艺进步缓慢，被人戏称为“挤牙膏”，同样生产x86架构的对手AMD四年更新了3代架构，和台积电合作后，在制程上也突飞猛进，2019年就发布了7nm处理器。英特尔架构没更新，7nm的Meteor Lake 2023年才能问世。

比时代慢半拍的英特尔，想重新追上正跑步前进的对手们。它甚至重新捡回了自己的代工厂业务，称之为“IDM 2.0”，要在美国亚利桑那州投资约200亿美元，新建两座晶圆厂。

英特尔仍然是一家屹立不倒的公司。有700多亿美元的收入，在PC、服务器处理器领域稳坐头把交椅。只是，在摩尔定律都已经濒临失效的当下，错过几年就是错过一个更新代际，对未来或许会造成指数级的伤害。

英特尔的危机并非在当下，而在未来。

腹背受敌

这是英特尔新CEO帕特·基辛格上任后的第一份财报，并不算一个好的开局。摆在他眼前的问题很严峻，英特尔正在自己耕耘已久的领域失城。

英特尔的毛利率连年下降，2019年就跌破了60%，为58.6%，2020年继续下降到56%，净利润更是下跌了双位数。

虽说疫情造成原材料上涨，英特尔在这样的大环境中难以独善其身。它的对手AMD各项数据却表现抢眼，2020年，AMD的营收为97.6亿美元，同比增长了45%，毛利率也有2%的提升。 比较之下，英特尔要么生产投入没有收到成效，要么产品竞争力不复从前，不得不降低价格。

英特尔属于IDM厂商，从研发到生产大包大揽，相较于已经将生产全部外包的AMD，模式更重。

对研发向的公司来说，必然要投入重金在新技术。然而，英特尔大把砸钱在制程工艺的更新上，良品率问题迟迟无法解决，无法推出新产品，只能依靠低毛利的PC老产品赚钱，毛利和净利下滑也不足为奇。

AMD则迅速抢占市场，和台积电合作，在2019年就推出了Zen2架构的锐龙、霄龙处理器，制程为7nm。

从14nm到10nm，英特尔整整卡了5年。等到2020年10nm芯片姗姗来迟时，戴尔首席财务官汤姆·斯威特难掩情绪：“显然，我们对他们的延迟感到非常不满意。”

当然，英特尔和台积电、三星在工艺制程计算方式上有区别，台积电7nm晶体管密度和英特尔的10nm芯片相当。但当10nm芯片发布时，AMD基于ZEN2架构的锐龙3000、4000系列已经有多款成熟的消费级产品上线。能用上英特尔10nm芯片的产品至今仍寥寥无几。

这让人们不得不担心，英特尔客户们的耐心还能维持多久。

更让投资者们忧虑的是英特尔DCG数据中心业务营收的大幅下降，它才是英特尔押注的未来。

2021年第一季度，云端服务商的芯片订单骤降了29%，英特尔对此的解释，是客户们正在消化库存。但投资人们却在担心，因为英特尔新产品延迟，客户已经转投他人。

2013年英特尔提出“以数据为中心”的转型战略，8年过去，在数据中心芯片领域，英特尔拿下90%以上的市场份额，短期无可撼动。

对手们在默默地侵蚀这块市场。2020年第四季，AMD在服务器芯片市场的市占率上升至7.1%，增加了2.6%，今年还发布了基于Zen 3架构的霄龙处理器，瞄准的也正是服务器市场。

甚至本行不是造CPU的也要来切蛋糕。在刚刚结束的GTC 2021大会上，专注于GPU的英伟达发布了首款基于ARM架构的服务器处理器Grace，英特尔股价当天就跌了4%。

不可忽视的是，英特尔仍然在服务器领域有自己的护城河。除了CPU，他们还有数据存储、联网、AI等等一系列协同运行的产品。但AMD也在补齐自己的短板，计划以300亿美元的高价，收购全球最大的FPGA厂商赛灵思，而FPGA主要会用于通信、数据中心、边缘计算、人工智能等领域。

英特尔的确找到了一个前景广阔的市场，也打下坚深的地基。但如果不加快新品更新速度，在白热化的竞争中，英特尔会逐渐失去自己的先发优势。

IDM2.0能否带来转机？

英特尔对自己的境况心知肚明，IDM2.0战略提出就是一个最好的佐证：他们想要夺回自己在半导体领域曾经的辉煌。这个计划野心勃勃，不仅要建设7nm晶圆厂，还将代工业务划分成独立的代工服务事业部（IFS），直接向CEO 基辛格汇报。和台积电、三星抢地盘。

英特尔显然看到了代工的巨大而诱人的前景。早在2010年，英特尔就在为半导体公司Achronix做过代工，诺基亚也用过英特尔的行动芯片。2012年，英特尔产能过剩，又进一步开放了代工业务。

英特尔对代工这件事一直很暧昧。他们是一家IDM公司，精力都在生产自家产品上，有余力才会开放产能，这部分业务一直无足轻重，断断续续，更谈不上是战略重心。英特尔前发言人乔恩·卡维尔解释过，Intel目前的重点是设计自己的产品，而非为竞争对手代工。2018年12月，他们干脆决定关闭旗下的客制化晶圆代工业务。

仅仅过了一年，英特尔又要重新杀回代工领域。在他们离开的2年，半导体市场经历了疫情后的极度缺芯，全球对芯片的需求达到了饥渴的程度。而PC市场虽有疫情刺激有所回暖，不过是一剂疗效不久的强心针。英特尔必须找到新的增长点。

这次他们总算铁了心要做代工，但华尔街对IDM2.0心存疑虑。Atlantic Equities 分析师 Ianjit Bhatti认为：英特尔提前投资要等到2025年才可能盈利。他干脆说道：“短期内 (2 至 3 年内)，英特尔恐怕无法应对 AMD 的市占率飙升。”

根据金融提供商Refinitiv调查， 40 位分析师有 26 位将英特尔评为“持有”或更低的评级。

如今重回代工行业，英特尔面临的对手比从前棘手许多。台积电、三星连续扩产，三星计划未来十年投资超过1000亿美元扩大芯片业务。况且，他们在制程上领先不少，台积电已经宣布在2021年底将完成3nm工艺芯片的小批量流片试产。杰富瑞分析师马克·利帕西斯认为，英特尔在芯片制造上至少落后台积电2.5年。

这并不意味着英特尔毫无机会。市场对芯片需求日益高涨，当前的产能缺口巨大，英特尔是全球少有的有先进制程能力的工厂，如果他们10nm和7nm持续投入，并尽快对外开放，必然会对台积电和三星带来冲击。Intel CEO基辛格表示，今年晚些时候，10nm工艺的产能就会超过14nm工艺。PC市场的深厚积累为英特尔换回了时间。

过去多年，英特尔最大的问题就是战略反复，拎不清重心。他们似乎每次都进入了正确的行业——移动芯片、自动驾驶，可都没有做出成绩。说到底，还是PC和服务器的安稳钱挣得太过顺畅，以至无法迈出革新的一步。

大刀阔斧地投入后，真正走出舒适区对英特尔更重要。