英伟达巨资拿下ARM，意味着什么？
若收购达成，英伟达很可能会限制ARM的产品和技术授权，这将影响到苹果、三星、高通等潜在客户。本文来自微信公众号：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），作者：见闻君，题图来自：视觉中国
据多家权威媒体最新消息，多位知情人士周六表示，软银集团即将把英国IC设计企业ARM出售给英伟达，这次交易将为软银回笼大量现金，并在半导体行业创造一个新的霸主。
消息人士透露，双方将以现金加股票收购的形式达成交易，收购价格可能超过400亿美元。同时双方收购交易的最终细节仍有待解决，谈判仍可能破裂。
如果交易顺利达成，将成为芯片界最大的一笔交易，同时这次交易也有可能引起全球各国反垄断监管机构和ARM芯片设计客户的担忧。
值得注意的是，由于英伟达是一家美国公司，他可以出于政治或商业目的，滥用垄断地位，以授权为筹码进行不正当竞争。如果这件事发生，像苹果、联发科、高通等IC设计厂商都可能失去架构授权，无法生产自己的产品。
ARM架构的处理器以低电耗为优势，在全世界的智能手机及平板电脑中身份普及，甚至开始进军笔记本电脑和服务器等领域。这次收购对于整个科技界影响极大。据报道，苹果、高通、三星等ARM芯片制造商有可能会反对此次收购交易。
英伟达是世界上最大的计算机芯片公司之一，专门生产用于计算机图形、数据中心、汽车和人工智能的芯片。截至周五，其总市值超过3000亿美元，比芯片技术的长期领导者英特尔高出近1000亿美元，英伟达也是今年科技股中表现最优秀的公司之一。
收购将改变英伟达运营模式
ARM的商业模式非常特殊：它不卖半导体本身，而是仅提供芯片的设计方案，并收取授权费和专利费。
该公司2019年对售出的220多亿台设备收取了技术许可费，其重要的客户包括苹果、三星、高通等。依靠技术和专利授权，这些客户也大大降低了设计门槛，并使得ARM芯片的应用越来越广泛。
而对于英伟达来说，虽然其也是一家IC设计厂商，但英伟达会设计并参与制造端的调校并出售最终产品，其商业模式要重于ARM。
因此，这自然使得英伟达的利润率远低于ARM，毕竟前者还需要负担一部分制造和销售成本。
而两家公司的合并将导致英伟达从根本上重新构建运营模式，并影响遍布世界各地科技公司的利益。
将增加英伟达收入来源
此次收购给英伟达带来的好处是，这将大大增加英伟达的收入来源，并增强自己的垄断地位。
通过收购ARM，英伟达将由一家仅提供高性能计算机图形设备的公司过渡到电脑、移动设备全平台公司。
并且，若协议达成，英伟达很可能把其产品和ARM的解决方案捆绑在一起，而英伟达的客户和用户则会被迫向英伟达支付更多的费用。
除此之外，收购还将显著改善英伟达的现金流。由于计算机显卡收入存在周期性，因此ARM产品线将帮助英伟达通过出售智能手机、物联网和智慧医疗芯片熨平现金流，保持财务健康。
并且，在技术上来看，此次收购将使得ARM更多提供对于X86平台的支持，这将为英伟达提供一个将其CUDA平台与ARM CPU平台配对的机会。
但是，这一举措需要获得客户的支持，毕竟英伟达让两个系统集成需要花费大量的成本，而这些成本的一部分需要客户来承担。
如果英伟达的构想成功，那么它将会有效地将其现有产品渗透到ARM平台中，从而使收入和市场多样化。
软银也赚得盆满钵满
据测算，如果双方达成协议，将为软银带来80亿美元的净利润。
2016年，软银斥资320亿美元收购了ARM，这是孙正义对全球互联网设备崛起的大胆押注。但后来软银因为疫情以及对Uber和WeWork的失败押注陷入困境，因此为扭转经营难题开始大举变卖资产。
在收购ARM时，孙正义将物联网描述为“人类历史上最大的转变”，并对这一领域下大赌注，也为ARM支付了43%的高昂溢价。孙正义对“奇点”十分着迷，这是人工智能比人类更加聪明的预言之日。
交易有哪些困境
问题是，若收购成功，英伟达将如何保持ARM生态的开放性，是一个不能回避的问题。
英伟达一直是英特尔和AMD等竞争对手的激烈竞争者。如果交易达成，这些大竞争对手将成为英伟达的潜在客户。
因此对于英伟达来说，将ARM视为独立子公司，并与处理器业务的竞争对手继续保持开放的客户关系意义重大。
并且即便收购成功，ARM仍然有竞争对手，例如免版税的RISC-V体系结构，该体系结构正受到越来越多希望消除ARM许可费的公司支持。
有分析师表示，英伟达的客户和政府监管部门可能会要求英伟达继续让ARM提供产品和技术授权。否则，这些大型客户可能会逐渐转向替代技术，并威胁到英伟达的潜在收入。
并且，与英伟达关系不佳的苹果可能会坚决反对这次收购，并介入竞购ARM。但是，目前苹果已经面临诸多反托拉斯调查，苹果的举动可能会引起政府的更多审查。但在苹果立志研发ARM架构芯片Mac的今天，苹果也许会孤注一掷。
从监管角度看，英国当局不希望自己的重要技术公司横跨大西洋被美国企业并购，而国内企业也会担心技术使用权的可持续性。
毕竟，一旦ARM被英伟达收购，生产厂商都要看英伟达的脸色来行事，包括ARM自己也会变得相当被动。并且，英伟达是一家美国公司，他可以出于政治和商业目的，滥用垄断地位，以授权为筹码进行不正当竞争。如果这件事发生，像苹果、联发科、高通等IC设计厂商也将失去架构授权，无法生产自己的产品。
此外，英伟达目前也没有足够的现金用来收购ARM。在7月的第二财季结束时，该公司只有约30亿美元现金，比上一季减少了120亿美元。因此，要收购400亿美元的ARM，英伟达不得不考虑包括现金和股权互换在内的多种选择，而最终的选择将由软银决定。
本文来自微信公众号：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），作者：见闻君
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