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Quest Ventures 首次对外募资，其创始人、窝窝团联创 James Tan 认为东南亚电商和农业科技仍大有可为

晰数塔互联网快讯
2019-04-01 17:56

编辑：奥利

编者按：本文作者 Kristie Neo ，原文标题 Still plenty of room to play in SEA’s digital economy, says Quest Ventures’ Tan

Quest Ventures 管理合伙人 James Tan | 图片来源：Deal Street Asia

自2010年以来，风险投资公司求索创投 Quest Ventures 一直致力于投资东南亚地区的电子商务和互联网经济初创企业，其参投的知名企业包括“东南亚闲鱼”二手拍卖网站 Carousell、新加坡二手车交易平台 Carro 和东南亚电商返现平台 ShopBack。

过去很长一段时间里，Quest 都不需要对外募资。Quest 是幸运的，因为它有一个教父——James Tan。在中国呆了近十年后，James Tan 出售了他在电子商务公司窝窝团的股份，收拾行李，回到了祖国新加坡。“我是新加坡人，所以我当时想回新加坡干一番事业……那个时候，500 Startups 这类公司都在做样的事情。我投资的第一家公司是 Burpple （一家餐饮点评网站），从此之后便一发不可收拾。”Tan 说道。

Tan 的得意之作便是 Quest Ventures，如今他在该公司担任管理合伙人。一直以来，出售窝窝团股份的收益让 Quest 得以轻松运营。但 Quest 还有更多野心，需要更多的资本。Quest 拟设立一只5000万至1亿美元的基金，用于投资东南亚初期阶段的数字经济初创企业。Quest 计划使用该基金在10年内投资约100家公司，每笔投资规模在50万至100万美元之间，同时也会覆盖到潜在的后续投资。

农业科技是 Tan 比较感兴趣的众多领域之一。“之所感兴趣，就是因为新加坡的农业科技不怎么出名。”Tan 解释说，“我相信这个领域还有很大的发展空间，而且每个东南亚国家都要靠农业吃饭，所以做这个领域也很有意义。”Tan 补充说，食品和农业供应链中还存在一些可以填补的行业缺口。

对于“数字经济”已是红海市场，风投公司没必要参与其中的这种观点，Tan 也提出了质疑。

Tan 说，“电商企业还有很多需要解决的问题，包括支付问题、物流不畅、最后一公里运输的效率低、欺诈问题以及推荐引擎的进一步优化等。所有这些都可以被视为数字经济。”

他补充称，Quest 不打算在近期退出其投资的公司。Quest Ventures 已投资了40多家公司，包括 Eatsy、Ethis、42Race、Glife、99.co、SGAG、Spiking、Style Theory、Vulcan Post 和 Xfers。

以下是 Quest Ventures 创始合伙人 James Tan 采访的摘录：

Q：这是你们公司第一次向外部有限合伙人融资，你们需要什么样的投资者？

A：各种私人投资者都在和我们商谈合作事宜，既有高净值的个人投资者，也有投资机构，还有各类企业。我们希望到6月份底能完成第一轮资金募集，与一些企业达成合作。我们的目标是在第一轮资金募集中筹得1000万到2000万美元，也就是基金总体规模的20%。

Q: 为什么给基金的规模设定一个范围？5000万美元和1亿美元的差距可不小。

A: 我们最开始想的是进行40到60笔投资，那么5000万美元应该够用，但我觉得我们还可以多做一些投资。

Q：你们每次投资的金额都比较小，也就是说你们可能需要完成很多笔投资。

A：不完全是。可能大约100笔投资吧？在10年的期限内，我觉得这个数量还是可以的。100笔交易仍然不到 Y Combinator 一年投资数量的一半。Y Combinator 每批次要完成200笔投资，而他们一年要完成两批次的投资。红杉通常是广撒网，一年会完成100多笔投资。我认为好的创业公司有很多，够大家投资的了。

Q: 不过现阶段的东南亚，“数字经济”已经变成了十分拥挤的红海市场。您真的认为这个领域还有机会吗？

我认为市场并不拥挤。汽车市场也很拥挤，但仍有创新的空间，于是就出现了电动汽车。我们非常谨慎，不会仅仅为了科技的名头就去投资一家公司。现在到处都在讲的深科技（ deep tech ），有些真的很有趣，但却没有什么实际用途。

比如 Carousell 这种拥有大量数据的企业，有人工智能初创公司向它们推销，说‘我手里有个很高级的算法，可以帮你们进行数据分析，你们愿意买下来或者跟我们合作吗？’如果我是 Carousell，我可以雇用人工智能科学家帮我做深度开发，那我为什么还要使用你们的服务？

这并不是说我们没有关注深科技，而是东南亚有很多需要解决的现实问题，而这些问题用不到区块链或者人工智能。电商企业还有很多需要解决的问题，包括支付问题、物流不畅、最后一公里运输的效率低、欺诈问题以及推荐引擎的进一步优化等。所有这些都可以看做是数字经济。

Q: 现在还有哪些其他的领域让您感兴趣？

A: 农业科技就是其中的一个领域，我之所感兴趣，就是因为新加坡的农业科技不怎么出名。我相信这个领域还有很大的发展空间，而且每个东南亚国家都要靠农业吃饭，所以做这个领域也很有意义。

以垂直农业为例。种完后该怎么办？要不要大量种植？我们首先需要把供应链做好。在采购方面，农民可能买不到健康肥料，会被中间商狠赚一笔，而且还要从马来西亚的怡保一路运到新加坡。那么，为什么新加坡没有美菜（一家帮助农民向餐馆出售蔬菜的中国初创公司）这样的公司来做供应链呢？

Q：您投资了许多互联网公司，比如 Carousell、ShopBack、99.co 和 Carro。您是什么时候开始进行这些投资的？又是什么让您选择了从事风险投资？

A：我从2010年左右开始投资。我之所以从事风险投资，是因为在中国期间，我自己就是做电子商务的。后来我们将股份变现了，因为我是新加坡人，我想在新加坡干一番事业。我知道自己不会永远留在中国的。在中国呆了八九年后，我觉得自己应该把这种创业模式带回新加坡，而那个时候，500 Startups 这类公司也在做同样的事情。我投资的第一家公司是 Burpple，从此之后便一发不可收拾。过了一段时间，我决定不再以个人的名义去投资了，而是以公司的名义，这样我可以打造一个投资品牌。

Q: 您最初的一些投资都是自己掏的腰包。从那以后您投资了多少？

A:（笑）这可不好说！好吧，如果每笔天使投资都在5万美元左右或者更少，再乘以我们所完成的70多笔投资，然后还有一些后续投资，总共多少就能大概算出来了。我的中国合作伙伴也向这些企业投了一些钱。

Q：像 Carousell 这种公司的退出机会如何？

A：我们在投资任何公司时，想的都是不成功，则成仁。这意味着如果哪天他们破产了，我们会说‘感谢你们，这是一段美好的经历’。但如果他们做大了，想上市或者并购，我们就会让他们自己来决定如何处理公司。

我很高兴地说，直到今天，我都还没有退出任何投资过的公司，短期内我们也没有任何退出的计划。而且也没有退出的压力，因为我们不必向任何人报告收益情况。我觉得我们押宝还押得不错。如果像有些天使投资人那样退出 Carousell 的话，我们可能会后悔死的。

Q: 今年的 IPO 市场看起来不是很乐观，要是有公司上市，那就相当出乎意料了。那你们投资的公司有没有想要上市的？

A：（笑）这个可不好说。我觉得还是等他们自己宣布好点。

Q：您之前帮助窝窝团在纳斯达克成功上市。对整个过程您是怎么看的？

A：上市过程的不确定性因素可能会非常多。我自己参与的 IPO 也是如此，当时我们还有一周就要上纳斯达克敲钟了，然后又被迫叫停了整个计划，我们在路演中没能获得足够多的投资。

Q：我听说 M17 也出现了类似的情况——他们的一只脚已经踏进了交易大厅，但在最后一刻又取消了上市。（编者：M17 即 M7 Entertainment，一家台湾的社交娱乐公司，主营视频直播平台 M17 和交友应用 Paktor。）

A：我们是第一次尝试没有成功，所以又等了一年多。第二次尝试的时候，敲钟大概五天前我们就已经来到了纽约。而在敲钟两天前，我们都还不清楚到底会不会成功。两天前啊！

Q：怎么会出现这种情况呢？

A：比方说，你的目标是在市场上筹集4000万美元。但在那个时候，你只有3500万美元，所以还差500万美元。现在的问题是——你想让全世界都知道自己找人借了500万美元吗？而且筹集500万美元本身就不是一件容易的事。你打算找谁筹集这笔钱呢？理想的投资者应该是一个有信誉的机构投资人，而不仅仅是某个普通人。但要在48小时内找到这样一个投资人并不容易。

Q：Uber 和 Lyft 很快也要 IPO 了，您觉得它们会面对什么样的情况？（编者：3月29日，Lyft 已在纳斯达克交易所正式挂牌交易）

A：除了分析它们的招股声明S-1文件，看看单位经济效益如何，我们热切希望它们的上市过程能非常顺利。因为如果它们这样的全球性玩家都不被看好，那么其它区域性玩家就更难筹到钱了。

假设它们的股票上市时是1美元，而我上市时只是一个区域性玩家，我会问自己——我的股票值得上它们的六分之一吗？我们过去经常使用“六分之一”这个数字，因为中国人口占全球人口的六分之一。比如看到 Google 做得很好时，我们就觉得百度应该是其价值的六分之一，当然是就搜索这一领域而言。

在东南亚，这个比例还不到六分之一。整个东南亚的人口只有中国人口的一半。因此，Go-Jek 或 Grab 应该是滴滴估值的一半，而滴滴的估值又是以 Uber 为依据。当然，这些都是我们五年前使用的数据，不一定还适用于现在的市场形势。

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