百度新动能：移动生态量变，AI科技质变
作者/Alvinliu
百度（NASDAQ：BIDU）周一美股盘后发布了2020年第一季度未经审计的财务报告。财报显示，第一季度百度营收225亿元，市场预期219.31亿元，净利润（Non-GAAP）31亿元，同比增长219%。
营收、利润大超预期，百度股价盘后大涨8%。
百度这个季度的超预期来自两点：
1、移动生态的完善使得端内搜索增长更快，变现能力更强。
2、小度、Apollo和智能云快速发展，人工智能新业务迎来破局点。
前者是百度的现金流和安全边际，后者是百度未来依仗的科技力量，是百度上升一个大台阶的关键所在。
一、百度的安全边际：移动生态的量变
一直以来，百度被诟病的是在阿里和腾讯的夹击下，错过了移动生态的大潮，的确，这曾经是百度的痛，不过，如今的百度在移动生态战略上稳扎稳打，成绩斐然，2020Q1财报显示：
百度移动生态基础扎实，流量时长增长强劲。
3月，百度App日活跃用户数达到2.22亿，同比增长28%；App端内搜索量同比增长45%，信息流用户时长同比增长51%，用户行为从浏览器搜索转向基于人工智能的App内搜索。
2020Q1百度运营成本为147亿元人民币（20.7亿美元），同比下降1%，主要因为流量获取成本的下降，流量获取成本的下降反映了公司专注于发展端内搜索。
这说明，百度积极推进百度App端内搜索、增强移动生态系统的战略取得成效。
端内搜索可以增加用户的整体粘性，为用户、客户和合作伙伴创造了一个积极的二次正向循环。在人工智能时代，百度可以在用户登录状态下提供更好的用户体验，在营销客户登录时提供更好的转化率，在内容创作者登录时提供更好的内容分发。第一季度，百度App的登录用户已经增加到近60%。
同时，这与移动生态的三大支柱百家号、智能小程序和托管页的稳健发展密不可分。三者不仅保障了用户获取海量的优质内容与服务，还提供了统一的基础设施，提升了视频分享、用户参与度及其对百度平台上内容的信任。第一季度，百度智能小程序月活用户规模超3.54亿，同比增长96%。百家号创作者达到300万，同比增长44%。
百度流量的增长，是百度未来广告业务复苏的基石。
其实，从百度的股价上来看，去年四季度开始，百度利润复苏，股价也一度从90左右反弹到140多，后面因为担心疫情对广告市场的冲击，百度股价一度跌至80左右。
然而，一季度是广告市场最差的时候，百度当前股价已经反映了这种利空，着眼未来，投资者更关注Q2的复苏情况。
百度Q2指引显示：
收入介于250亿到273亿人民币之间，同比-5%到4%的增长，相比一季度-7%的下降有所复苏。
事实证明，作为搜索引擎，百度在中国市场的基本盘牢固，百度一季度用户流量指标增长喜人，广告营收以及利润也将在接下来几个季度得到复苏，如果对标谷歌的股价来看，谷歌股价虽然在疫情期间大幅下跌，但疫情对搜索引擎的使用频率有不小的提升，谷歌2020Q1财报后股价大幅回升，说明市场对谷歌未来业务的复苏没有质疑。
阳光底下无新事，百度在移动生态上的加码正逐渐取得效果，疫情对行业来说是一个小插曲，疫情之后的复苏已经确立，对投资者来说，这个时候的百度是具有足够安全边际的，所以，景林新进百度100万股，看上的应该也是这点。
二、AI科技：新的世界正在到来，新的物种必然出现
百度此次财报更重要的超预期点在于：AI新业务表现亮眼，AI商业化在加速落地。
3月，小度助手在小度第一方设备上的语音交互次数达到33亿次，是去年同期的近5倍；小度助手语音交互总数达到65亿次，是去年同期的近3倍。小度智能设备销量同样增长强劲。据IDC、Strategy Analytics、Canalys三家市场研究公司调研显示，2019年小度有屏智能音箱出货量全球第一。此外，「新基建」利好也使得Apollo智能交通和智能云从中获益。2020年第一季度，百度Apollo智能交通接连中标重庆、合肥、阳泉等地车路协同新基建项目，还创下一周斩获三个新基建大单的成绩。
在小度助手、Apollo和智能云三驾马车带动下，百度在人工智能领域的头雁效应不断显现，AI新业务也正在成为百度的强劲增长引擎。
这一点可以从百度一季度营收结构上得到验证。百度「其他收入」占比37%，大幅提升，「其他收入」类别包括爱奇艺会员收入、小度助手、Apollo智能交通、云服务收入。
「其他收入」在疫情中的大幅增长，让人们看到百度AI科技和Apollo系统的商业化潜力。
的确，很多年后，我们会发现，新冠疫情是一个加速器，它加快了新世界的到来，被疫情隔开的人们赫然发现，一个数字化、智能化的未来迫在眉睫。
从科技发展的浪潮来看，我们正处于4G到5G，大数据、云计算、人工智能方兴未艾之际，中国正进入一个科技兴国、产业立国的一个大周期。回首过去十年，是智能手机引领的大浪潮，出现了像苹果这样的科技巨头，那么，站在这个时点展望未来十年，智能汽车、自动驾驶将会成为下一个科技消费的金矿，在这个领域也一定会出现更伟大的科技巨头。
这是个头部企业竞争的领域，小公司很难有机会，国外该领域龙头有特斯拉、谷歌旗下自动驾驶公司Waymo等，国内目前有实力逐鹿中原的唯有百度。当下，百度自动驾驶技术已经顺利在全球巨头混战中出线，并且它的生态布局也是深受企业和政府认可。
作为全球最大的自动驾驶开放平台和生态，Apollo代表中国最强自动驾驶实力。第一季度，知名研究公司Navigant Research将百度Apollo列为全球四大自动驾驶领域领导者之一。
Waymo之于Google，正如Apollo之于百度。Waymo的估值一度升至1750亿美元，谷歌股价亦受益于此，同样Apollo的价值对于百度来说意义重大，目前百度350亿美元的市值显然未把这个因素考虑进去。
Time for new，科技的发展是螺旋前进的，从量变到质变，奇点临近，新的物种诞生。
今日，百度公布了2020Q1财报，是时候以此为契机，重新审视百度这家公司。
百度，会从量变到质变吗？
三、百度新动能：智能交通，科技的质变
如果说百度移动生态对百度整体带来的是营收、利润指标量变的结果，那么智能驾驶于百度而言，将是产生质变，实现突破，诞生「新物种」的机会。
2020 年4 月19 日，正值百度Apollo 平台开放迎来三周年，百度Apollo Robotaxi 正式登陆国民级应用，长沙市民通过线上百度地图及百度APP 智能小程序就能免费享受无人驾驶出租车服务。
无论从何种角度来看，这都是百度自动驾驶发展历程中一个值得回望和展望的节点。
Robotaxi是百度Apollo自动驾驶平台联合一汽红旗进行定制化开发的量产车型。在长沙市的相应区域内，用户无需通过筛选、培训等流程，即可在最新版百度地图或百度App内实时呼叫区域内可供搭乘的Robotaxi。
用户进入百度地图打车首页，点击自动驾驶，选择附近推荐的上下车站点，并完善身份信息，即可发单呼叫无人车，上车后扫描车上二维码，便可试乘。本次Apollo Robotaxi开放的打车范围约130平方公里，行车路线覆盖长沙当地的居民区、商业休闲区及工业园区等。
从自动驾驶商业化的路径来看：自动驾驶企业的发展有五个阶段，自动驾驶出租车在第四个阶段，即在限定区域限定时间的全无人驾驶测试和试运营。当进入第五个阶段（实现大范围大规模的全无人驾驶运营），就可以实现盈利。
虽然长沙项目最终商业化时间点未定，但这件事的意义在于，向世人宣告：
自动驾驶再也不是停留在纸面的概念，而是已经从封闭实验走向公众，向产业化之路又迈进一大步——这背后是百度自动驾驶Apollo平台技术实力的体现，以及智能交通、新基建实实在在利好的兑现。
成立三年的Apollo平台是百度自动驾驶的中坚力量
智能交通——百度AI科技的质变
人工智能是下个十年科技浪潮的大抓手，那么国内人工智能领域的头号玩家是谁？
2019年底，国家工业信息安全发展研究中心发布《人工智能中国专利技术分析报告》，报告数据显示，截至2019年10月，中国人工智能专利申请量累计44万余件，超越美国成为AI 领域专利申请量最高的国家。
百度、腾讯、微软、浪潮、华为专利申请数量名列前五，其中百度以明显优势夺得第一。
（人工智能申请人专利申请数量排名）
而在人工智能各项细分领域，百度都当之无愧的成为头牌，包括自动驾驶。
自动驾驶前景广阔，而商业化一直是悬着其头上的达摩克利斯之剑，长沙自动驾驶出租车项目意味着，商业化的曙光已经出现。
另一个标志性的事件是：
一天三场签约，百度Apollo智能交通的落地——5 月8 日，百度Apollo 智能交通业务在一天之内完成三场签约。一边是牵手广州开发区共建粤港澳大湾区智能网联先导区项目；另一边是引入智能交通生态新伙伴深圳海梁科技与郑州天迈科技，加码交通智能化。
回首去年12 月，百度Apollo 进行了组织架构升级，新增智能交通业务组。
这部分新业务定位于交通基础设施智能化升级，为城市提供车路协同系统、区域智能信号优化系统等下一代智能交通解决方案。
再到今年4月的大动作——Apollo首次发布「ACE交通引擎」，将百度从2013年起为自动驾驶所准备的一切，比如自动驾驶软件系统、人工智能技术、车路协同技术、上下游积累的产业合作伙伴资源、高精地图、车联网智能生态等等全部集成在了一起，打造出了国内外第一个车路行融合的全栈式智能交通解决方案。
当下与百度「ACE交通引擎」落地相关的签约城市，已经有北京、长沙、重庆、合肥、阳泉、南京、保定等10 余座。Apollo不仅是作为自动驾驶的探路者和普及者，更希望与合作伙伴联手打造更多的智能交通王牌城市。
那么，何为智能交通？
这里要科普一下。
简单点说，无人驾驶有两个技术路线：智能化（智能车）vs 网联化（车联网）。智能化（智能车）是在车上堆很多传感器和摄像头，靠车本身的性能识别所有的路况，然后选择最优解；网联化（车联网），车路协同，就是用传感器和摄像头的同时，强调「路」的智能化，路边有传感器，然后通过系统来指挥车，对于车的技术要求大大降低，但是对于基建的要求大幅提高。
以疫情举例的话，那车联网就是联防联控；智能车就是瑞德西韦。
在中国，达成的共识是不要把自动驾驶所有的难题都交在智能网联汽车上，我们要利用我们的制度优势和我们的市场优势，在我们国家的公路系统和道路的信号灯等这些管控系统上，推行数字化、智能化的改造。
这样一来，基础设施的智能网联化成为当务之急。
与之应运而生的是国家从顶层设计出发大力推行「新基建」战略——在新基建下的7 大领域中，智能交通与自动驾驶横跨了「5G、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网」5 个版块，成为新基建落地的关键应用方向。
新基建市场规模空前庞大，截至今年3 月5 日，全国24 个省市区已经开出了总计超过48 万亿元的投资大单，这对于百度来说，是千载难逢的机遇——不仅可以加快智能交通的盈利预期，同时可以完善自动驾驶的模型，进一步奠定自己的江湖地位。
智能交通、新基建成为百度的新动能，正如李彦宏之前在《人民日报》上谈到：
新基建不仅能在中短期内创造大量投资机会、提升发展动能，而且能加速智能经济的落地和智能社会的到来。从社会层面看，创业门槛降低了，创新速度加快了，生产效率提高了，人民将迎来更加丰富的生活。
经济学家任泽平也曾表示：
人工智能是新一轮科技竞赛的制高点，对经济增长和国家安全均至关重要。在这一场全球竞争中，中国的优势在于百度、华为、阿里等平台型公司积累了扎实的技术基础、丰富的应用场景和海量数据，在新基建大战略下，将为国家发展打造竞争新优势、注入增长新动能，有望成为人工智能新基建的领军力量。
从这个角度看，无论是从其技术积累和生态资源看，还是论其签约城市、业务覆盖，百度Apollo 都将成为科技巨头中布局智能交通版图的头号玩家。
百度Apollo 历经三载，终于在智能交通上开花结果。
结语
价值回归，未来已来。
站在5G科技浪潮十年长周期的起点，放眼整个科技股板块，有哪些赛道最有投资潜力？哪些领域确定性高？
答案是自动驾驶，因为5G到来后，最大的变化是异构，能把IoT网络、无人驾驶汽车网络等融合到一个网络，因此，展望未来，Waymo的价值甚至将超过Google，百度Apollo的估值亦是星辰大海。
关注百度的投资人也许是时候对百度再进行一次重估。
从量变到质变：
移动生态是百度的安全边际，正在慢慢量变，而科技是质变，智能交通是百度新动能。
恰逢中概股回归的大潮，对于科技巨头们来说，回归的好处是，一来获得更多的资金，二来能获得更好的市场定价，事实证明，阿里、京东、网易等互联网巨头们均受益匪浅，对于百度来说，回归的预期已经打响，国内投资者对百度的理解会更加深刻。
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