升破500美元大关，特斯拉股价缘何持续大涨？
编者按：本文来自华盛证券，作者 Jay，36氪经授权发布。
周一开盘后，特斯拉股价继续保持猛烈进击趋势，并在开盘后快速冲破500美元大关。截至收盘，特斯拉股价大涨9.77%报524.86美元，创下历史新高。
行情来源：华盛证券
特斯拉近期股价大涨，或与近期公司旗下车型大卖相关。2020年1月7日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在上海出席特斯拉国产Model 3的交付仪式，并同时启动了中国Model Y项目。
作为全球电动车领导者，特斯拉的股价缘何大涨？此外，特斯拉旗下都有哪些车型，预期未来将有怎样的表现呢？
股价大涨，或与Model 3销售预期有关
特斯拉旗下主要车型一览
特斯拉当前一共发布了6款车型，涵盖轿跑、SUV、轿车、皮卡、超跑等不同定位，其中Model 3、Model Y和电动皮卡Cybertruck是近期关注的热点车型。此外，Model 3、Model Y作为未来将在中国市场发力的主打车型，目前已经引爆了特斯拉概念板块的行情。
资料来源：天风证券研究所
在售车型方面，虽然目前特斯拉已经有四款车型在售，但真正使市场上调特斯拉业绩预期的，却主要是主打大众化轿车的爆款车型Model 3。
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Model 3发布于2016年，并在2017年开始量产，在定位上属于B级轿车，并兼有大众化的特点。入门级的Model 3电池容量为60kwh，续航里程达到445km，百公里加速仅5.6秒；在产品优势上，Model 3搭载了Autopilot2.0全自动驾驶系统，其高性能版百公里加速仅3.4秒，并且具备充电15分钟行驶250km的快速充电功能。
资料来源：东吴证券
Model 3作为爆款车型，真正的原因在于售价够低。1月3日，国产特斯拉Model 3将售价由35.6万元下调至32.4万元，叠加2.5万元的电动车购车补贴，到手价降至29.9万元，实现对BBA竞品燃油车型30万元的评价。Model 3大幅超出预期的降价进也是特斯拉预期抬升的重要推动因素之一。
资料来源：中信证券研究部
销售预期方面，随着特斯拉中国工厂的建成，1月底Model 3产能将达到2500-3000辆/周；随着产能逐渐爬坡，年中产能将达到5000辆/周，并预计上海特斯拉工厂2020年全年交付超15万辆Model 3。在产能爬坡、零部件国产化进度下，预期Model 3在2020年的全球销量有望达到40万辆，并在2021有望达到48万辆，前景向好的销售预期或将全面提振特斯拉的成长预期，这是股价近期持续新高的原因之一。
预期提升，也与Model Y潜在的增长空间有关？
除了Model 3之外，特斯拉即将投产的Model Y或是公司后续增长动力。
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在Model 3交付仪式启动当天，马斯克与上海市长应勇共同出席中国工厂Model Y项目启动仪式，正式宣布启动中国Model Y项目。
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Model Y究竟是一款怎样的车型呢？
在定位上，Model Y属于紧凑型SUV，并同时具有大众亲民化的特点。入门级的Model Y拥有370 km的续航里程，百公里加速仅5.9秒，在拥有超大空间设计的基础上售价仅3.99万美元，约相当于26.6万人民币，足够亲民的价格以及科幻的配置使其有望成为继Model 3的下一个爆款车型。
资料来源：东吴证券
生产进度和销售预期方面，Model Y于2019年3月发布，预计2020年6-8月将实现国内外同步量产。由于Model Y与Model 3存在75%-80%的组件重叠，东吴证券预计Model Y产能爬坡速度将十分高效，并有望成为超越Model 3的畅销车型。销售预期方面，东吴证券对Model Y在2020年的全球销售预期是10万辆，2021年全球销售预期为35万辆。
资料来源：东吴证券
长期看，特斯拉的内在品质是股价上涨的核心原因？
2017年，汽车之家创始人李想曾表示“特斯拉的市值在2020年百分之百可以达到1000亿美金，最高看到2000亿美金。因为，目前为止懂得什么是智能汽车，并具备相应能力的汽车品牌，只有特斯拉一家”。今天，李想的预言已经验证。
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长期来看，一家内在价值不断增长的企业，在研发、销售、生产、资本运作等方面都不能有明显的短板。对于特斯拉而言，以强大研发实力和销售能力为核心的内在品质，或是保证公司持续成长的护城河。
特斯拉未来还能继续赢得市场的欢心吗？让我们一起期待1月29日特斯拉将公布的财报数据，看看特斯拉会给市场带来什么样的惊喜吧。
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