狂揽200亿，生益科技，深不可测！
生益科技，生生不息！
在覆铜板这类技术密集型行业中，研发是企业迈向高端市场的核心支撑。一旦研发跟不上技术迭代的节奏，企业就只能困在中低端市场，被行业洗牌的浪潮淘汰。
这样的生存法则，生益科技早就摸透了。
2025年前三季度，生益科技的研发费用高达10.14亿元，同比增幅达28%。这一金额不仅远超超声电子、南亚新材等五家同行，更显著高于五家同行的研发费用之和（6.94亿元）。
研发费用，顾名思义，就是企业在研究与开发新技术、新产品等过程中实打实花出去的钱。
那不禁好奇，生益科技为何能在研发上投入这么多钱？这些钱又主要花在了哪里？
重金砸研发，进军高端覆铜板
生益科技之所以舍得在研发上砸钱，源于其对高端覆铜板赛道的坚定布局。
生益科技自1985年成立至今，始终以覆铜板为核心主业。2025年上半年，其覆铜板业务实现营收83.64亿元，占主营业务营收的67.34%。
覆铜板（CCL），是制造印刷电路板（PCB）的核心基础材料。它在PCB中发挥电路导通、绝缘隔离、物理支撑等作用，被视为所有电子元器件赖以生存的地基。
覆铜板最直接的下游就是PCB；而PCB作为“电子产品之母”，又被广泛应用于服务器、计算机、5G基站、汽车电子等各类终端产品。
这也就意味着，终端产品的技术迭代越前沿，对覆铜板的性能要求就越严苛。
当前，AI算力需求爆发，这对服务器的信号传输速率、计算密度等提出更高要求，直接推动核心配件PCB向高多层数、低损耗传输、HDI及FC-BGA等更高端方向演进。
因此，覆铜板也需同步升级，向高频、高速等方向发展。
然而，高频高速覆铜板这扇大门，可不是业内玩家想叩就能叩开的。
一方面，核心“配方”被长期封锁。高频高速覆铜板的核心在于特种树脂体系，其配方与工艺被海外龙头企业垄断，且受专利壁垒限制。
另一方面，下游客户认证流程冗长且严苛。据悉，仅高速覆铜板自身的可靠性及SI验证，正常周期就达12-18个月。
而生益科技，早已凭借前瞻性布局成为高端覆铜板领域的先行者。
早在2004年，生益科技便开始研究PTFE等高端材料；2016年，公司正式成立江苏生益，专门研发和生产高频、高速等特种覆铜板。
2017年，公司通过与日本中兴化成合作，引入了全套PTFE高频覆铜板生产技术，在国内率先实现了高频覆铜板产业化。
此后，生益科技不断加码研发投入。2018-2025年前三季度，公司累计研发费用高达67.64亿元，且全部费用化，研发费用率也维持在5%左右的高位。
说到这，那生益科技的研发费用具体都花在了哪些地方呢？
我们不妨从其2025年半年报披露的“研发支出”这项数据中一探究竟。
数据显示，2025年上半年，生益科技研发支出中，有三部分占大头。一是2.02亿元的职工薪酬；二是1.04亿元的股权激励；三是3.08亿元的直接投入。这三项合计占总研发支出的95.5%。
其中，直接投入占公司研发支出总额的48%，该部分主要是消耗的高价值特种树脂、高端铜箔等原材料以及测试认证与实验耗材费用。
要知道，高频高速覆铜板的突破，本质上是无数次材料配方试制、工艺验证和性能测试的循环。
这笔开支，是生益科技为“试”出自主配方、打破海外垄断所支付的最直接成本，占比高自然是在所难免的。
那如此坚决的研发投入，最终为生益科技换来了什么？
研发换三“硬”，冲击全球十强
凭借持续的研发高投入，生益科技大力开展自主创新，努力摆脱国外的技术和专利限制，已在高端覆铜板材料领域构筑了深厚的技术壁垒。
截止2025年上半年，公司已拥有534件授权有效专利；其中，仅2025年上半年，就授权18件专利，包括12件国内专利和6件境外专利。
如今，生益科技在高端高频高速覆铜板领域部分产品的技术参数（Dk值、Df值、导热率等）几乎追平国际巨头罗杰斯。
2023年，生益科技在全球高端覆铜板市场中占据约3%的份额，成为唯一进入全球前十的中国大陆企业，同时也是国内少数具备高频高速覆铜板稳定量产能力的企业之一。
当然，大手笔的投入，也换来了同样硬核的业绩。2021-2025年前三季度，生益科技的业绩呈现“V”字反转。
2025年前三季度，生益科技实现营收206.14亿元、净利润24.43亿元，同比增速分别达39.8%、78.04%。无论是营收还是净利润，均已超过2024年全年总和。
得益于高端产品的放量，生益科技的盈利表现也很不错。这一点，我们可以从毛利率中得到印证。
2020-2024年，生益科技的毛利率基本维持在20%以上，远超超声电子、南亚新材、华正新材、金安国纪等同行；且在2025年前三季度恢复至26.74%。
持续的巨额研发投入，为生益科技换来了三样“硬东西”：硬技术、硬地位和硬收入。
结语
唯有久久为功的创新投入，方能生生不息！
覆铜板行业拼的是技术沉淀，高端市场更是没有捷径可走。
生益科技多年来持续加码高频、高速覆铜板，最终靠自主研发突破技术封锁，并成功跻身全球高端覆铜板市场前十。
这充分说明，在技术密集型行业里，研发投入不是成本，而是企业立足高端、长远发展的根本。
发布于：山东
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