B站赚走了大模型创业的“快钱”
大模型创业，赚钱很难。
去年年底，有媒体提到，一位大模型创业公司的CEO参加线下沙龙发现，到场的十多家创业公司，仅两家有收入。但如果把研发费用算进来，它们没有一家是赚钱的。
这显然不符合投资人的期待，金沙江创投主管合伙人朱啸虎说，在中国做AI创业，必须考虑在什么场景下可以实现落地，并且第一天就要可以赚钱。
倒是不少中大型互联网公司的财报，单从纸面数据看，大模型的投入已经能看到回头钱了。 比如360公司表示，大模型产品创造了2000万元相关业务收入；商汤宣布，生成式AI相关收入增长670%；美图称，大模型拉动公司利润增长3.2倍。
最典型的是百度，李彦宏在百度2023 年第四季度及全年财报电话会上透露，大模型为云业务带来约 6.6 亿元增量收入。此外，大模型也给百度广告业务带来了上亿元的增量收入。
但明眼人一眼就能识破其中的猫腻：各种定语的“包装”，告诉外界自己能赚到钱，实则只为丰满一个大模型的故事。 这个故事的背景色是，“所有行业都值得用大模型重做一遍。”但它们背后的业务逻辑并没有发生根本性变化，还是原来的底子，只是套了身“皇帝新装”。
从这点看，科大讯飞就很“诚实”。根据其业绩报告，2024年上半年，其归母净利润同比暴降616.50%~725.24%。相比上年同期盈利7357.20万元，本期直接巨亏3.8亿~4.6亿元。这也是科大讯飞自2008年上市以来，首次交出半年度亏损的成绩单。
科大讯飞将亏损归因为在大模型上的投入更多了，“公司2024年上半年在大模型研发以及核心技术自主可控和产业链可控，以及大模型产业落地拓展等方面，新增投入超过 6.5 亿元。”
从官方给出的这个解释可以看出，“新增投入”包括两部分：研发投入和落地拓展两部分。财报数据显示，科大讯飞在2022年底宣布拥抱大模型后，其研发投入在去年同比增长14.36%，占营收的比例也达到19.53%。
更值得注意的是落地拓展部分，科大讯飞的销售费用比研发投入增长更快，在押注大模型后的2022年，其销售费用首次超过研发费用。当年和2023年，科大讯飞的销售费用率也都高过研发费用率。
对此，在今年一季度的业绩说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰曾介绍，随着业务规模的扩大，公司的成本投入也在持续加大，除了本就规模相对较大的研发费用，今年科大讯飞在市场投入上也增加了不少。
科大讯飞的表态很诚恳。一方面研发投入是它绕不过去的选择，因为核心技术是关系到科大讯飞能否继续留在牌桌上的关键；另外一方面是科大讯飞依然不会赚钱，销售成本上去了，但营收却没跟上，需要对市场和投资人一个交代。2023年，科大讯飞的研发费用、销售费用分别同比增长11.89%、3.27%，但营收仅较上一年多了4.41%。
当把视线抬高到整个行业时，就会发现，科大讯飞的窘境只是大模型商业化难题的一个缩影。 海外市场也是如此。OpenAI预计2024年的亏损将达50亿美元，现金流可能撑不了一年。
投资者对大模型的追捧也逐渐回归“理性”。市场研究机构PitchBook发布的数据显示，2024年第一季度全球AI领域共计完成1779笔融资交易，筹集的风险投资总额为216亿美元，交易价值环比下降7.8%，同比下降31.2%。
目前来看，大模型的变现路径只有两条：一是To C，即面向C端用户推出付费应用。比如文心一言的会员业务。另外一条是To B，即针对B端客户提供接口、订制或者解决方案等服务。这也目前包括百度、华为等大公司和百川智能等初创企业最为主流的商业化方式。
但无论是哪条路线，或者是两条腿走路，在技术不成熟、对场景理解程度不一以及大模型同质化等现实问题的束缚下，大模型的商业化都充满了不确定性。 对于大模型厂商来说，唯一确定的选择就是，无论是B端还是C端，都需要不断地获取、转化和留存用户，以图活下去。
大模型的价格战也由此打响，这实际有两场战斗。一场是成本价格战 ：今年5月，DeepSeek率先将API调用价格直接降至每百万tokens输入1元、输出2元，价格只有GPT-4的百分之一。随后智谱AI、字节豆包、阿里巴巴、腾讯、百度、科大讯飞等相继跟进，或降价或免费，从“卷研发”走到“卷价格”，希望快速获取用户。
还有一场是营销价格战， 豆包和Kimi是这场战争里的两个大显眼包，贴着用户的脸打营销战。豆包的投放还是字节惯用的“大力出奇迹”。据AppGrowing统计，6月上旬，豆包的投放金额高达1.24亿元。
Kimi的背后，是估值超30亿美元的AI独角兽“月之暗面”。它主要的投放阵地是B站，几乎关联了B站所有的关于“AI”的词条。36氪提到，月之暗面在B站给出的CPA（Cost Per Action，用户转化人均成本）报价，高达30元左右。曾有投资人在2023年3月透露，Kimi的平均获客成本达12-13元/人，每日的获客成本至少要花去20万元。
相比之下，豆包的投放主要通过自家的穿山甲联盟进行。也可以说是，字节左手倒右手，肥水不流外人田。Kimi出圈带动的B站投放风潮，烧的钱都成为B站的财报数据。
最终就形成大模型赛道一个尴尬的事实：无论是卖铲子的，还是卖水的，最后都卖不过卖周边的。换句话说，这轮价格战进行下去，AI企业能否获得商业回报是个未知数，但流量平台，特别是B站确实挣到钱了。
根据AppGrowing的统计，6月第一周，B站的AI广告投放量是去年同期的3到4倍，AI测评类up主广告收入不降反增。B站财报也提到，2024年一季度B站来自AI行业的广告收入同比增长了5倍。正如一位AI从业者所说：“AI时代，商业化最成功的是B站。”
需要正视的是，B站挣的也只是一笔快钱。Kimi的投流套路和早期的美团、滴滴没有本质不同，烧的钱也是来自融资。 投资人看不到回报时，耐心也会被消耗。有知情人士透露，Kimi高昂的营销成本已经让部分股东感到不可持续，“大家会怀疑，离开营销之后，你本身的产品力够不够维持用户的自然增长”。
还有AI从业者无奈地称，Kimi投放B站后，其他AI公司都投不起了，更多AI创业公司被这个投放价格拖伤了。“2023年初B站普遍的CPA报价，都在10元/人以下。月暗的报价，足足涨了两倍不止。”
越来越多的厂商也开始退出或者转换赛道。 比如零一万物创始人李开复放话，“如果中国市场就是这么卷，大家宁可赔光、通输也不让你赢，那我们就走外国市场”。
拿着锤子找钉子，最后拿到的可能都是废铁。 这对大模型厂商提出一个挑战：如何在价格之外，打磨自身核心技术，寻找到合适的落地场景，提高用户留存以继续这场无限游戏。而B站挣的“快钱”，已经揣进兜里。
李彦宏就曾表示，AI时代，“超级能干”的应用比只看DAU的“超级应用”要更重要。只要对产业、对应用场景能产生大的增益，整体的价值就比移动互联网要大多了。
参考资料：
定焦，《大模型创业，谁赚到钱了？》
中国新闻周刊，《AI老兵，半年亏了4个亿》
智能涌现，《Kimi投放B站后，其他AI公司都投不起了》
本文来自微信公众号“唐辰同学”，作者：唐辰，36氪经授权发布。
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