台积电，万亿美元
在摩根士丹利和其他券商在台湾半导体制造股份有限公司公布业绩前上调其目标价后，该公司市值一度突破 1 万亿美元。但在随后的交易中下跌。
台积电 ADR 股价周一在纽约开盘后一度上涨 4.8%，创下历史新高，今年以来其股价涨幅已超过 80%。这家台湾芯片制造商 6 月初超越伯克希尔哈撒韦公司，成为全球第八大最有价值的公司，其 ADR 的交易价格远高于其在台北交易的股票。
Morningstar Inc. 分析师 Phelix Lee 表示：“台积电 ADR 的估值接近 1 万亿美元是一项壮举，但随着技术进步至少延续到 2040 年代，未来还有很长的路要走。”
台积电是苹果公司和英伟达公司最重要的芯片的唯一供应商，因此受到全球人工智能投资者的青睐。随着人工智能的浪潮，这些市值 3 万亿美元的公司的股价不断上涨，相比之下，它们不可或缺的芯片制造商显得物有所值。尽管局势紧张，但华尔街多家券商仍上调了台积电的目标价，理由是人工智能相关需求激增，2025 年可能涨价以提高盈利。
台积电的 ADR 表现优于台北股票，因为后者更容易被外国投资者购买。此外，它们还具有可互换性，而台湾股票需要获得特别监管部门批准才能转换为美国股票。
周一的涨势是在摩根士丹利将该股目标价上调约 9% 之后出现的，摩根士丹利预计该芯片制造商将在下周的财报中上调全年销售预期。该券商还认为，台积电上调晶圆价格是因为其议价能力强。
摩根士丹利分析师 Charlie Chan 在周日的一份报告中写道：“台积电的‘饥饿营销’策略似乎奏效了。我们最新的供应链检查表明，台积电正在传递一个信息，即 2025 年尖端代工供应可能会吃紧，客户可能无法获得足够的产能分配，因为他们无法意识到台积电的价值。”
摩根士丹利在周一的一份报告中将台积电 (TSM) 的目标价从 1,180.00 新台币上调至 1,080.00 新台币，理由是市场对人工智能 (AI) 半导体的需求强劲。
摩根士丹利表示，台积电即将召开的第二季度财报电话会议的焦点应放在“AI半导体需求的可持续性和台积电晶圆定价趋势”上。
在 7 月 18 日财报公布之前，摩根士丹利分析师预测，受持续的 AI 需求推动，台积电将上调全年营收增长预期至同比增长 25%。他们还预计台积电第三季度营收增长预期将上调至环比增长 13%。
摩根士丹利的报告指出：他们最近的供应链检查表明，台积电正在有效地传达 2025 年潜在的供应限制，这可能导致智能手机和 PC 晶圆的价格上涨 3-4%。
对人工智能需求的信心是另一个关键因素。摩根士丹利强调，Nvidia 等云人工智能客户将在 2025 年预付台积电先进的 CoWoS 封装费用，这表明客户信心强劲。再加上客户接受更高的 CoWoS 定价，该投资银行相信 CoWoS 价格上涨 20% 是可以实现的。
基于这些积极的发展，他们预计台积电即将发布的盈利报告将满足市场预期，并预计未来“晶圆定价将更为乐观，SoIC 3D IC 需求也将强劲”。
摩根大通分析师（包括 Gokul Hariharan）也预计该公司将在财报电话会议上上调其收入预期。
他在周日的一份报告中写道：“我们预计台积电对人工智能加速器的需求将更具建设性。”
摩根士丹利和摩根大通与野村控股和瑞穗证券等券商一起，对台积电第二季度业绩表示乐观。据彭博社汇编的数据，这家全球最先进芯片制造商（苹果公司和英伟达等公司都在使用这种芯片）预计营收将较上年同期增长 36%，这是自 2022 年最后一个季度以来的最快增速。盈利乐观情绪推动该公司台北股价上周突破 1,000 新台币（约合 31 美元）。
万亿美元的台湾芯片巨头
麻省理工学院和斯坦福大学毕业生张忠谋在美国科技行业工作多年后，于 1987 年创立了台积电。
当时，台湾政府正试图建立半导体产业，与日本等领先该行业的国家进行竞争。
此后的近四十年里，台积电已成为全球最重要的公司之一，在生产从智能手机到先进机器人等各种产品的芯片方面处于领先地位。
张忠谋 1931 年出生于中国大陆，2018 年从台积电退休。当时，他在台湾备受尊敬，经常被称为台湾芯片行业的“教父”。
台湾今年四月授予他最高荣誉勋章之一。
得益于 ChatGPT 的成功引发的人工智能革命，台积电在训练和运行人工智能应用程序所需的先进半导体需求方面获得了巨大提升。
该公司与人工智能领导者 Nvidia 密切合作，Nvidia 于 6 月份成为全球最有价值的上市公司，市值约为 3.3 万亿美元。
台积电还为 Nvidia 的竞争对手高通和 AMD 等公司供应芯片，据报道，其芯片的需求量巨大，生产订单已提前数年预定。
可以说，其最知名的客户是苹果，该公司最新的 iPhone 和 MacBook 都依赖台积电芯片。
台积电在其网站上表示：“我们已经建立了一条技术研究渠道，以支持未来几十年尖端的人工智能设备、电路和系统。”
台积电正在面临将业务从台湾转到其他地方的压力。
该公司正在美国建设两座“晶圆厂”——制造厂，并于四月宣布了建设第三座工厂的计划，使其在亚利桑那州的总投资达到 650 亿美元。
但过去一年，其美国项目遇到了障碍，该公司将此归咎于人力资源的缺乏，因为制造芯片需要高度专业化的技能。
台积电今年还在日本启动了一座价值 86 亿美元的工厂——这对日本来说是一个成功的例子，因为日本正与美国和欧洲争夺以巨额补贴吸引顶级芯片公司。
在日本政府“强有力”的支持下，台积电宣布将建设第二家工厂，生产更先进的芯片。该公司还计划在德国建设新工厂——这是其在欧洲的第一家工厂。
地缘政治并不是台积电和台湾芯片行业的唯一担忧。该岛也容易发生自然灾害。它位于“环太平洋火山带”上，这是一条地震活动频繁的环太平洋地区，与邻国日本一样，有着长期的灾难性地震历史。
台积电是因今年 4 月台湾发生 7.4 级地震而停产的公司之一，这是台湾几十年来遭遇的最严重地震。该公司告诉顾客地震的影响很小。据台积电网站称，台积电已在其工厂投资了多项抗震设施，以减少损失和人员伤亡，其中包括地震预警系统。
来源：内容来自半导体行业观察（ID：icbank）综合。
参考链接
https://finance.yahoo.com/news/tsmc-shares-soar-record-expectations-041140251.html
本文来自微信公众号“半导体行业观察”（ID:icbank），36氪经授权发布。
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